Il nostro obiettivo è offrire ai nostri clienti una performance di lungo periodo legata a una crescita stabile e di alta qualità degli utili sottostanti, sempre a prezzi ragionevoli.
A tal fine cerchiamo di investire in società in posizioni di leadership sul mercato e con business importanti.
Il nostro team di investimento adotta questo approccio con fermezza ormai da 40 anni.
Il nostro processo decisionale è fondato su un’approfondita ricerca sulle singole società che ci consente di comprendere appieno le opportunità offerte dal mercato nel lungo periodo, la vulnerabilità alla concorrenza, la solidità del management e l'esposizione al rischio ESG. Questa comprensione è fondamentale per mantenere con fiducia le proprie posizioni a dispetto di tutti gli imprevisti e le cattive notizie che si succedono nel tempo. Il nostro obiettivo di rendimento è ottenere rendimenti assoluti superiori al benchmark, esponendo al contempo gli investitori a un livello di rischio inferiore in tutte le fasi del ciclo economico.
Adottiamo un approccio attivo e svincolato dal benchmark nella gestione dei portafogli.
In qualità di fiduciari, anteponiamo gli interessi degli investitori ai nostri, cercando in tutti i modi di essere un partner in grado di comprendere le esigenze e gli obiettivi dei propri clienti.
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Cerchiamo di identificare le società più remunerative con una crescita degli utili costante, business stabili e fondamentali solidi. Società globali orientate alla crescita che registrano buone performance durante le fasi di espansione dell’economia e mostrano una buona tenuta nei contesti di mercato difficili.
La sostenibilità è un punto di forza fondamentale per chi investe sul lungo periodo. Le scelte del management che riguardano l'ambiente e gli stakeholder della società possono avere un impatto significativo su un business. Ci confrontiamo costantemente con i management rispetto alle questioni ESG.
Dato il nostro orientamento bottom-up, i nostri investimenti non sono influenzati dai benchmark anche se siamo ben consapevoli del ruolo dei nostri portafogli nel più ampio universo degli investimenti.
Miriamo a far crescere gli utili più rapidamente rispetto al mercato in un ciclo di mercato completo, con una volatilità più ridotta.
Un indicatore di valore prudente, con un margine di sicurezza integrato nelle previsioni sugli utili.
Ci impegniamo a posizionare i nostri portafogli in modo che partecipino alle fasi di rialzo dei mercati, ma anche che proteggano il capitale in condizioni di mercato difficili. Riteniamo che ridurre al minimo le perdite nelle fasi ribassiste del mercato si sia rivelato fondamentale per far crescere i rendimenti dei clienti.
Il nostro team di ricerca competente ed esperto per le azioni globali proviene da diversi paesi e parla molte lingue. È dedicato all'analisi fondamentale utilizzando un approccio bottom-up. I nostri analisti investigativi scavano più a fondo per favorire una migliore quantificazione del rischio e incoraggiare il confronto. Pensiamo e investiamo come imprenditori. Ecco perché ci discostiamo dalle opinioni di consensus e dalle ponderazioni del benchmark. Costruiamo portafogli concentrati con un ridotto turnover di anno in anno. La lunga permanenza del nostro team - che lavora insieme per oltre un decennio in media – è particolarmente utile. Questo ci permette di sviluppare nel tempo una comprensione profonda dei business su cui investiamo.
Per prima cosa i nostri gestori di portafoglio svolgono una ricerca intensiva sui titoli, di tipo bottom-up. Collaborano con analisti di ricerca e trader per quanto riguarda le valutazioni e l’entità delle posizioni. Tutte le decisioni finali riferite ad acquisti e vendite vengono prese dai gestori di portafoglio.
Conoscendo approfonditamente i mercati e le strategie di Vontobel, i Client Portfolio Manager (CPM) rappresentano il punto di contatto dei clienti stessi con i gestori di portafoglio e gli analisti di ricerca. Il loro compito consiste nel comunicare la filosofia dell'azienda, i processi, la performance, il posizionamento del portafoglio e la gestione dei rischi.
Gli analisti di ricerca individuano le migliori idee di investimento nei loro specifici settori a livello globale, analizzando, tra gli altri indicatori, la performance passata della società, il modello di business sottostante, eventuali problematiche contabili, il track record del management e la capacità di sostenere la crescita degli utili.
Il nostro trading desk dedica la totalità del suo tempo all’esecuzione e all’implementazione delle decisioni di acquisto/vendita dei nostri gestori di portafoglio. Il trading desk è situato a New York ed è operativo 24 ore al giorno, per poter trattare la totalità dei mercati globali e gestire tutti i requisiti di negoziazione in tempo reale.
Siamo convinti che la crescita degli utili di un’attività sottostante sarà in definitiva riflessa nella sua quotazione azionaria. Dal momento che le società di qualità davvero elevata sono rare, il nostro team di ricerca si impegna a identificare i titoli che riteniamo possano sostenere una crescita superiore degli utili più a lungo e che siano sottovalutati dai mercati. Riteniamo di poter trarre vantaggio da questo effetto di crescita della coda lunga e di poter offrire valore ai nostri clienti costruendo in maniera oculata un portafoglio composto da questi tipi di società.
Questo sistema di convinzioni è alla base del nostro approccio bottom-up. Senza il vincolo di un benchmark, iniziamo con un universo di titoli su cui investire che rispondono ai nostri criteri di qualità. Dopo una ricerca rigorosa, consideriamo quindi le società di qualità che, a nostro avviso, hanno valutazioni interessanti per l’inclusione nei nostri portafogli. Si tratta di un gruppo selezionato di società e, di conseguenza, i nostri portafogli risultano piuttosto concentrati. Rispettando questo approccio d’investimento, cerchiamo di proteggere il patrimonio dei nostri clienti nelle fasi ribassiste e di accrescerlo nelle fasi rialziste, offrendo così rendimenti superiori ponderati per il rischio a lungo termine.
Nella costruzione dei nostri portafogli utilizziamo un approccio bottom-up che passa in rassegna le singole società. Il medesimo approccio disciplinato è applicato sistematicamente a tutte le strategie
Il team d'investimento aderisce a un approccio definite che si concentra su una ricercar approfondita delle società. Nel perseguire l'obiettivo del fondo di promuovere criteri ambientali e sociali, il team applica un filtro di esclusione, prende alter misure die protezione,valuta tutti gli investimenti in base a criteri di sostenibilità e monitora anche la corporate governance.
“Da sempre, noi di Vontobel, concentriamo l'attenzione sul rischio assoluto. Questo approccio alla gestione del rischio è integrato nel nostro processo di investimento ed è basato su una teoria di buon senso secondo cui il rischio risiede principalmente nelle attività sottostanti su cui investiamo. Il rischio di portafoglio viene ulteriormente controllato attraverso una diversificazione adeguata del flusso di utili delle nostre partecipazioni”.
