China

Esta publicación regresa de su pausa estival, pero el equipo de Multi Asset ha estado muy ocupado rastrillando las cambiantes hojas que han movido la dinámica del mercado. Vea las últimas ideas en Investors’ Outlook.

La historia del éxito económico de Japón tras la Segunda Guerra Mundial fue como el ave fénix que renace de sus cenizas. Pero no duró y dio lugar a la «Década perdida» y a que posteriormente fuera China la que ocupara su lugar como segunda economía mundial. Comparar el Japón de antaño con la China actual plantea la cuestión de si China podría enfrentarse pronto a un destino similar.

After two years of grappling with an ailing property market that has weighed on growth in the world’s second-largest economy, China’s government has pledged stronger fiscal measures and signaled more flexible monetary policy. Will they move the needle?

Durante los últimos años, China se ha enfrentado a nuevos desafíos económicos y Pekín ha reformulado por completo sus prioridades y normas de política económica. Sin embargo, de cara al futuro, esto no significa que la inversión china no se vea beneficiada más adelante, sino más bien que el cumplimiento de las políticas debería ser un criterio a tener en cuenta por los inversores.

Tras varias décadas de gran crecimiento económico, ahora China es la segunda economía mundial y domina el índice MSCI de mercados emergentes. ¿Cómo deberían equilibrar los inversores en renta variable de mercados emergentes este predominio con las posibles implicaciones de las recientes medidas económicas y políticas de Pekín y los cambios demográficos?

Markets experienced a setback in August 2023 as rate expectations for 2024 and 2025 rose, driven by reduced recession risks and inflation worries from fiscal stimulus and debt. Concerns about contagion from Chinese real estate developers in the banking system seem exaggerated. Our models remain constructive on equities.

Tras una década turbulenta, las estrellas vuelven a favorecer a los bonos de mercados emergentes en divisa local. El gestor de cartera Carl Vermassen opina que hay buenas razones para pensar que su buena rentabilidad en lo que va de año no es solo cuestión de suerte.

Mientras el endurecimiento de la política monetaria está empezando a hacer efecto en la economía real y parece obvio que no la va a dejar intacta, si afinamos la vista también podremos ver el lado positivo. Nuestro equipo de la Boutique Multi Asset toma distancia para contemplar la imagen completa de la economía, con los aspectos destacados que añaden China, los mercados emergentes y la resplandeciente posibilidad de un recorte de tipos hacia finales de año.

¿Se está recuperando el mercado inmobiliario chino? ¿Habrá más baches en el camino antes de poder enderezar el rumbo? Nuestros especialistas en crédito de mercados emergentes, Cosmo Zhang y Wouter van Overfelt, nos explican cómo los inversores contrarian que se perdieron el fuerte repunte de diciembre pueden encontrar ahora posibles oportunidades para generar alfa.

Wouter Van Overfelt, jefe de Bonos corporativos de mercados emergentes, y Luc D’hooge, jefe de Renta fija emergente, harán un repaso de la evolución del primer trimestre, el posicionamiento actual de las estrategias y la previsión para el resto de 2023.

Si se compara la trayectoria de los resultados empresariales en los mercados emergentes con los mercados desarrollados, muchos inversores consideran que se ha perdido una década. ¿Ha llegado ya la hora de la recuperación para la renta variable de los mercados emergentes?

As China readies for the Year of the Rabbit, there are several causes for celebration, says Fixed Income Boutique Credit Analyst Cosmo Zhang. Economic recovery could come earlier and stronger than expected in the first quarter of 2023, as mobility and supply chains return to normal despite a Covid surge.