¿Por qué invertir?
- Focalización bottom-up, en el valor y apuestas contrarias.
- Maximiza un mayor diferencial/rentabilidad para una calificación promedio ligeramente inferior a la del índice de referencia a través del análisis rich-cheap/lead-lag.
- Proporciona una solución a los inversores que desean externalizar su exposición a deuda emergente en el mercado.
"Hemos proporcionado sistemáticamente valor a nuestros clientes identificando discrepancias de precios e invirtiendo con alta convicción".
Nuestro proceso de inversión
Adoptamos un enfoque profundamente contrario en relación con el mercado de deuda emergente, con el objetivo de aprovechar la dislocación en las valoraciones que a menudo se presentan en esta clase de activos ineficiente y tan influida por el flujo de noticias. Esto lo implementamos a través de un proceso de cinco pasos, que combina temas estratégicos top-down y análisis bottom-up con un enfoque en la maximización de la remuneración crediticia.
Aunque a veces nuestras caídas pueden ser mayores que los del conjunto del mercado, tenemos ciertos rasgos típicos a los que nos ceñimos, dependiendo del tipo de fase que esté experimentando el mercado:
Comportamiento típico durante la consolidación de los mercados
- Durante la ampliación significativa de los diferenciales, se presentan variaciones de precios ilógicas y tendemos a reforzar nuestra exposición, ya que los bonos son más fáciles de comprar.
- Aceptamos que es casi imposible reforzarla justo en el tramo inferior.
- Podemos tener una rentabilidad inferior en períodos de corrección profunda, pues añadimos riesgo, pero cuando los mercados se estabilizan y rebotan, el retorno de la cartera tiende a acelerarse.
Comportamiento típico durante los mercados en recuperación
- Invariablemente, siguen existiendo variaciones de precios ilógicas en todas las regiones, países, curvas, monedas, etc.
- Tendemos a sobreponderar el mercado para capturar estos errores de precios.
Comportamiento típico en mercados sobrecalentados
- Cuando sentimos que el calentamiento del mercado es excesivo, y los inversores se están haciendo con todo lo que puedan conseguir, tendemos a realizar ganancias, reducir la exposición a la duración del diferencial, aumentar la calificación media, etc.
- Nos parece que en estos momentos es más fácil vender renta fija
Oportunidad de inversión: los mejores bonos de mercados emergentes
El universo de la renta fija de mercados emergentes comprende tres clases de activos:
- Bonos de deuda pública en divisas fuertes denominados en una de las principales monedas (por ejemplo, USD, EUR, CHF)
- Bonos de deuda pública en moneda local denominados en la propia moneda del país emisor (por ejemplo, ARS, BRL, TRY).
- Bonos corporativos denominados en moneda fuerte o local
Históricamente, las tres clases de activos han arrojado rendimientos anuales superiores al 6%, pero cada una se comporta de manera diferente dependiendo del entorno económico imperante, razón por la cual es tan importante la correcta combinación de exposiciones. Realizamos una distribución activa entre las tres clases de activos con el objetivo de obtener un equilibrio óptimo en cualquier entorno de mercado.
Por lo tanto, el Emerging Markets Blend Fund ofrece una solución a los inversores que desean externalizar su exposición a deuda emergente en el mercado, ofreciéndole una combinación de las mejores ideas y asignaciones. Desde ahora, dentro de un vehículo de inversión de probada eficacia, usted tiene acceso a todo el universo de bonos de mercados emergentes, gestionado por un equipo de expertos con amplia experiencia.
Filosofía de inversión: las ineficiencias generan oportunidades
Los mercados segmentados y la aversión al riesgo ofrecen oportunidades de alta rentabilidad, baja volatilidad y descorrelación. Nuestra filosofía de inversión se basa en dos ineficiencias y fuentes de rentabilidad
Equipo de inversión
El fondo está gestionado por el equipo de Emerging Markets Bonds, formado por gestores de carteras de gran experiencia y con una sólida trayectoria. El equipo también tiene a su disposición todas las capacidades de la Fixed Income Boutique con sede en Zúrich.
Esta óptima estructura de equipo permite la generación temprana e implementación proactiva de ideas.
