Bonos suizos: bajo riesgo, rentabilidad y solidez

Bajo riesgo gracias a la calidad suiza

• Finanzas públicas sólidas
• Estabilidad política
• Economía robusta
• Moneda estable
• Excelente solvencia crediticia
• Deudor confiable

Los bonos del Estado suizo se encuentran entre las clases de activos con menor riesgo. Lo que los distingue especialmente es la excelente solvencia de su emisor: Suiza cuenta con unas finanzas públicas sólidas y estabilidad política, y ha obtenido la máxima calificación crediticia de las principales agencias de calificación (AAA de Standard & Poor’s y Fitch, Aaa de Moody’s). Esto avala la gran fiabilidad de Suiza como deudora y subraya el bajo riesgo de impago.

Además, el franco suizo (CHF) moneda en la que están denominados los bonos suizos, es una de las divisas más estables del mundo y, en tiempos de crisis, se considera un valor refugio.

Amplia diversificación

• Bonos del Estado
• Bonos corporativos
• Bonos híbridos
• Otros bonos en CHF

Los bonos suizos son muy variados. Además de los bonos del Estado federal, también resultan atractivos los emitidos por los cantones y otras instituciones públicas suizas. Algunos títulos cuentan con una garantía solidaria de la Confederación Suiza. Aunque su riesgo es comparable al de los bonos del Estado suizo, suelen ofrecer interesantes diferenciales de rendimiento.

Los bonos corporativos suizos suelen proceder de empresas suizas de calidad con negocios de éxito en todo el mundo, balances saneados y buenas calificaciones crediticias. Son una parte importante de la economía suiza, que en general es muy sólida. Además, también hay bonos de empresas suizas que están aisladas de la economía mundial, como hospitales públicos o empresas inmobiliarias. Los bonos corporativos suelen ofrecer un rendimiento superior al de los bonos estatales o sus asimilados.

Los bonos de los bancos cantonales suizos son una mezcla de títulos estatales y corporativos. Presentan menos riesgo que los bonos corporativos y suelen ofrecer un rendimiento superior al de los bonos cantonales.

El mercado suizo de bonos también cuenta con un segmento extranjero, donde gobiernos, instituciones y empresas de otros países emiten títulos en CHF. Estos suelen ofrecer una rentabilidad superior a la de sus homólogos del segmento nacional.

Esta gran variedad de bonos suizos permite diversificar ampliamente los riesgos de una cartera entre distintos emisores, calificaciones crediticias, sectores y vencimientos. Cuanto mayor sea esta diversificación, mayores serán las oportunidades de rendimiento que se podrán aprovechar. Esto puede estabilizar la evolución del valor a lo largo del tiempo.

Es importante asumir riesgos solo si estos conllevan una compensación suficiente.

Ventajas adicionales para los inversores en bonos suizos

• Rentas regulares
• Amplia liquidez
• Alta protección
• Opciones de inversión sostenibles

Los bonos devengan intereses periódicamente durante su vigencia al tipo fijado en el cupón, independientemente de las fluctuaciones de sus precios. Al final del plazo, el inversor recupera el capital invertido inicialmente (valor nominal), siempre que el deudor cumpla con sus obligaciones de pago. Como se ha señalado al principio, numerosos bonos suizos se caracterizan por su elevada calidad financiera, lo que indica un bajo riesgo de impago.

Los bonos suizos suelen ser líquidos, es decir, gracias a la suficiente oferta y demanda, se pueden negociar prácticamente en cualquier momento.

El mercado suizo de bonos está supervisado por la Autoridad Federal de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA), que garantiza una negociación transparente y conforme a la ley, lo que se traduce en un alto nivel de protección para los inversores.

Suiza es un modelo a seguir en materia de prácticas sostenibles. La Confederación y otras instituciones públicas suizas, así como numerosas empresas suizas, emiten bonos para financiar soluciones destinadas a proteger nuestro medio ambiente y el bienestar de nuestra sociedad, por ejemplo, inmuebles ecológicos o infraestructuras hospitalarias modernas y fiables. Por regla general, las instituciones y empresas que se ocupan de temas relacionados con la sostenibilidad están bien preparadas para los retos del futuro. Incluir a estos deudores en una cartera de bonos puede mejorar la relación entre el rendimiento y el riesgo a largo plazo y contribuir a una evolución más estable del valor.

Gestionar cuidadosamente las carteras de bonos

• Detectar las ineficiencias del mercado
• Ajustar dinámicamente la cartera
• Gestionar con precisión la duración
• Supervisar continuamente los riesgos
• Entender el análisis crediticio

En el mercado suizo de bonos, pueden producirse ineficiencias, por ejemplo, cuando títulos comparables se negocian a precios diferentes debido a que las elevadas fluctuaciones del mercado anulan sus fundamentales. Esto se puede aprovechar activamente comprando el título que se considera infravalorado y vendiendo al mismo tiempo el título que se considera sobrevalorado, lo que se denomina una posición de valor relativo.

En el caso de los bonos, se aplica la regla básica: la caída de los tipos de interés o de las yields va acompañada de un aumento de los precios, y viceversa. Cuando los tipos o las yields aumentan, una cartera de bonos con una duración más corta – este indicador mide el vencimiento medio restante de todos los títulos de la cartera – es menos propensa a sufrir pérdidas. Esto debe gestionarse de forma activa mediante una composición flexible de la cartera.

Es importante supervisar constantemente la cartera y adaptarla de forma dinámica a la evolución del mercado.

Cuanto más minuciosa y exhaustiva sea la investigación crediticia, mayor será el potencial de éxito.