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El principal riesgo de una cartera de renta fija es el riesgo de crédito: el riesgo de que un emisor de bonos incumpla sus obligaciones de pago (o incurra en «impago») de su deuda. Las calificaciones crediticias miden la solvencia y también pueden ser una herramienta útil para que los inversores evalúen el riesgo y los movimientos de precios, y comparen emisores.

Las obligaciones de préstamos garantizados (CLO) pueden ofrecer a los inversores en renta fija una combinación atractiva de yield, protección frente a la subida de los tipos de interes, diversificación, protección estructural frente a las caídas y tasas de impago históricamente bajas. Dado que los cambios normativos europeos reducirán notablemente los requisitos de capital para las CLO a principios de 2027, esta clase de activos merece una atención especial por parte de los inversores.

El crédito multiactivos (MAC) es una estrategia de renta fija activa y sin restricciones que busca obtener mayores retornos para los inversores que aceptan un mayor riesgo de mercado y de crédito. Mediante una combinación de exposición a sectores especializados, asignación dinámica de activos y diversificación, una estrategia MAC tiene como objetivo aprovechar las primas de riesgo de crédito globales al tiempo que gestiona la volatilidad.

Tras haber esperado inicialmente que los bancos centrales recortaran los tipos de interés en 2026, los inversores se enfrentan ahora a un giro hacia una política monetaria restrictiva después de que el Banco Central Europeo (BCE) subiera los tipos en su reunión de junio.

The conflict in Iran has driven a sharp repricing at the front-end of rates markets, pushing central bank expectations from cuts to hikes in a matter of weeks. While the reaction is understandable given the inflationary impact, the scale of the move has left front-end yields on a more attractive footing.

Tras alcanzar recientemente las yields de los Gilts a 10 años su nivel más alto desde la crisis financiera global, y las de los Gilts a 30 años su nivel más alto en casi 30 años, conviene examinar las razones por las que el mercado ha quedado tan expuesto a sacudidas.