Viewpoint

Wir sind der Ansicht, dass Schwellenländeranleihen heute besser aufgestellt sind als vor vier Jahren, trotz der Unsicherheit bezüglich der Dauer des Krieges und der Störung der Ölversorgung. Sollte es kurzfristig zu einer Deeskalation kommen, könnten Schwellenländeranleihen wieder an Wert gewinnen, im Zuge einer Wiederaufnahme von Trends aus der Zeit vor dem Krieg, einschliesslich einer Diversifizierung weg von US-zentrierten Portfolios.

Südkoreas Governance-Reformen gehen den «Korea-Abschlag» an: mehr Transparenz und stärkere Rechte für Minderheitsaktionäre. Die obligatorische Einziehung eigener Aktien und eine grössere Unabhängigkeit der Verwaltungsräte sollen verborgenen Unternehmenswert heben und fairere Bewertungen ermöglichen. Ein wichtiger Schritt hin zu gerechteren Märkten.

Markets today resemble Aesop’s fable The Boy Who Cried Wolf, with many investors conditioned to dismiss risks after years of shallow, short-lived downturns and swift recoveries fueled by central bank interventions. We believe this complacency has led to higher valuations and reduced defensiveness, creating structural fragility.

Die Aktienmärkte konzentrieren sich auf eine Handvoll Mega-Cap-Titel. Viele hochwertige Small- und Mid-Cap-Unternehmen (SMID) werden dabei übersehen. Doch was bedeutet die Kombination aus Konzentration, Bewertung und strukturellen Megatrends für Anleger?

Eisenbahnen spielen eine zentrale Rolle beim effizienten Transport von Gütern und wichtigen Rohstoffen in Nordamerika. In den letzten dreissig Jahren haben sich Eisenbahnen von stark regulierten Unternehmen mit Renditen auf oder unter ihren Kapitalkosten zu leicht regulierten, kapitaleffizienten Netzen entwickelt. Ihre Infrastruktur lässt sich kaum replizieren. Dieser Artikel erörtert die Vorzüge börsennotierter Eisenbahnen als Anlage. Er untersucht, wie sich die jüngsten Branchendynamiken auf das künftige Wachstum auswirken werden.

Bestrebungen zur Energie-Eigenständigkeit und das Konkurrenzdenken fördern die Transformation eines Systems, das auf endlichen, geförderten Ressourcen mit schwankenden Preisen beruht, hin zu einem System, das auf Strom erzeugende Technologien baut, dessen Kosten mit wachsender Produktion sinken. In das gesamte Spektrum durch aktives Management zu investieren, bietet die Chance, den Wandel zu beschleunigen und an dessen Nutzen teilzuhaben.

KI könnte einer der grössten technologischen Durchbrüche sein, aber es ist noch zu früh, um das abschliessend zu beurteilen. Die Geschichte zeigt, dass Renditen nicht immer mit dem Innovationshype Schritt halten. Allerdings wissen wir, dass sich die wirtschaftlichen Grundlagen nicht verändert haben, was bedeutet, dass Investitionen sich selbst tragen und angemessene Renditen erzielen müssen, um nachhaltig zu sein.

Vontobel’s Ed Walczak is among a small number of portfolio managers active today who were also managing money during the dot-com bubble. Ed compares the two time periods and explains how having zero exposure in tech and telecom in the dot-com era, while unpopular, rewarded his investors.

Two mantras exist among investors when it comes to equity factors. First, you hear that “factors tend to outperform the broader market in the long run”. True. Second, you hear that “timing factors is almost impossible, and that you would be better off with a static allocation”. False. In fact, dynamic timing approaches to factor premia management adds significant benefits over static allocation approaches and in this piece, we show you why

Schwellenländeraktien haben ein beeindruckendes Jahr erlebt – doch haben Anleger die Rally verpasst? Wir sind anderer Meinung. Tatsächlich sehen wir 2025 als das erste Jahr positiver Veränderungen bei mindestens zwei zentralen strukturellen Faktoren, die den Beginn eines neuen positiven Zyklus für Schwellenländeraktien einläuten könnten.

Rohstoffe erzielten 2025 starke Renditen, wobei es erhebliche Unterschiede zwischen den einzelnen Rohstoffen gab. In unserem vierteljährlichen Rohstoffausblick diskutieren wir unsere Einschätzung der Ölmärkte, Metalle, Getreide und natürlich der glänzenden Rallye der Edelmetalle. Erfahren Sie, wo wir in einem Umfeld mit makroökonomischem Rückenwind und geopolitischer Unsicherheit Wertpotenzial sehen.

With global markets navigating a complex and evolving landscape and at a time when corporate bonds have emerged as a cornerstone for resilient and diversified portfolios, Vontobel is proud to celebrate a decade of alpha generation for the Vontobel Fund – Global Corporate Bond, which passed its 10th anniversary in October 2025.