Vontobel Fund II - Fixed Maturity Emerging Markets Bond 2

Non vi è alcuna garanzia che il fondo raggiunga il proprio obiettivo di investimento né che si possa recuperare l’importo inizialmente investito.

Il valore del vostro investimento può aumentare o diminuire in risposta a variazioni delle condizioni economiche, dei tassi di interesse, dei tassi di cambio o del merito creditizio delle società. Eventi come pandemie, guerre o catastrofi naturali possono causare turbolenze di mercato significative e imprevedibili a livello mondiale.

Se un fornitore di servizi essenziale (come il gestore degli investimenti o il depositario) cessa di operare o diventa insolvente, l’elaborazione delle tue operazioni può subire ritardi o il fondo può registrare perdite finanziarie.

In condizioni di mercato difficili potrebbe non essere possibile vendere determinati investimenti rapidamente o a un prezzo equo: il fondo potrebbe quindi non riuscire a soddisfare tempestivamente la vostra richiesta di rimborso o dover ricorrere a strumenti quali restrizioni temporanee ai rimborsi.

Le obbligazioni e gli altri titoli di debito possono oscillare di valore in seguito a variazioni dei tassi di interesse e del merito creditizio dell’emittente: potresti quindi ricevere meno di quanto investito.

Se un debitore non adempie ai propri obblighi finanziari (quali il pagamento degli interessi o il rimborso del capitale), il valore dell’investimento del fondo in tale emittente potrebbe diminuire in misura significativa. Nei casi estremi, il fondo potrebbe perdere l’intero importo investito in tale emittente.

Quando i tassi di interesse aumentano, il valore delle obbligazioni e degli altri investimenti a reddito fisso tende generalmente a diminuire, e viceversa. I rimborsi anticipati delle obbligazioni possono inoltre costringere il fondo a reinvestire a tassi inferiori, riducendone il rendimento.

Le obbligazioni ad alto rendimento (o «junk bond») offrono cedole più elevate, ma comportano un rischio nettamente maggiore di insolvenza dell’emittente o di perdita di valore del titolo. Questi titoli sono più sensibili alle fasi di rallentamento economico e possono risultare più difficili da vendere in mercati sotto tensione.

Investire in obbligazioni emesse da società in gravi difficoltà finanziarie o in fallimento comporta un rischio molto elevato di perdita del capitale investito. Il recupero delle somme può essere incerto, richiedere tempi lunghi ed essere subordinato a procedimenti legali.

I governi, in particolare nei mercati emergenti, possono risultare insolventi sul proprio debito e non esistono procedure fallimentari formali per recuperare le perdite derivanti da un default sovrano. Simili eventi possono avere ampie ripercussioni negative sui mercati finanziari globali e causare perdite significative per il fondo.

I titoli garantiti da attività (asset-backed securities, ABS), come i titoli garantiti da mutui ipotecari (mortgage-backed securities) o le collateralized loan obligations, sono strumenti complessi il cui valore dipende dalla capacità di rimborso di numerosi debitori sottostanti. Qualora tali debitori risultino inadempienti, il fondo potrebbe subire perdite. Alcune strutture di ABS sono inoltre poco trasparenti, rendendone più difficile una corretta valutazione, soprattutto in condizioni di mercato stressate.

Le obbligazioni convertibili contingenti («CoCo») possono essere svalutate o convertite in azioni a un prezzo penalizzante qualora la situazione finanziaria dell’emittente si deteriori, con il rischio di una perdita significativa o addirittura totale dell’importo investito. Inoltre, il pagamento delle cedole può essere sospeso a discrezione dell’emittente senza che ciò costituisca un evento di insolvenza.

I derivati come opzioni, futures e swap possono amplificare i guadagni ma anche le perdite; se utilizzati in modo errato o in condizioni di mercato sfavorevoli, possono comportare perdite significative o totali. Esiste inoltre il rischio che la controparte di un contratto derivato non adempia ai propri obblighi, aumentando ulteriormente le perdite potenziali.

Investire nei mercati emergenti comporta rischi maggiori rispetto ai mercati sviluppati: governi meno stabili, vigilanza regolamentare più debole, liquidità inferiore e restrizioni ai movimenti di capitale da e verso il Paese. Questi fattori possono determinare forti oscillazioni dei prezzi e potenziali perdite.

Quando il fondo investe in attivi denominati in una valuta diversa dalla propria valuta di riferimento, le oscillazioni dei tassi di cambio possono aumentare o ridurre il valore del vostro investimento, indipendentemente dall’andamento degli attivi sottostanti. L’esposizione valutaria potrebbe non essere interamente coperta.

Le strategie attive di negoziazione valutaria sono altamente speculative e dipendono in larga misura dalla capacità del gestore di portafoglio di prevedere l’andamento dei tassi di cambio; se tali previsioni si rivelano errate, il fondo può subire perdite significative.

Eventi di natura ambientale, sociale o di governance (come il cambiamento climatico, controversie sociali o una corporate governance inadeguata) possono incidere negativamente sul valore degli investimenti del fondo.