In qualità di investitori, riteniamo che il conseguimento di rendimenti di lungo periodo richieda un buon equilibrio tra diversi stakeholder aziendali, fra cui azionisti e obbligazionisti, clienti della società, la comunità in cui essa opera e l'ambiente. Se una società è in grado di bilanciare tutti questi interessi, prevediamo che sarà in grado di rendere un servizio utile all'economia e che avrà maggiori possibilità di massimizzare il valore potenziale mediante un business sostenibile nel lungo periodo.
La qualità dei team di gestione che creano e mettono in atto le strategie di crescita per conto degli investitori è di fondamentale importanza, così come l'opportunità di business in cui stanno investendo. Prestiamo particolare attenzione alle problematiche ambientali, sociali e di governance (“ESG”). Siamo convinti che i risultati delle scelte di gestione siano cruciali, in positivo e in negativo, per i rendimenti di lungo periodo degli investitori e che la governance sia un elemento essenziale alla base dell'identità di una società. A nostro avviso, in assenza di una gestione solida, i rischi per gli azionisti derivanti da diversi fattori possono essere ingenti. I rischi legati alla governance vanno oltre i fattori ambientali e sociali, e riguardano anche aspetti fondamentali della gestione di una società, come la pianificazione e l'azione nel lungo termine, le relazioni con i governi, il rischio normativo e il contenimento dei livelli di leva finanziaria e dei costi fissi.
La sostenibilità riguarda a nostro parere anche aree non esplicitamente coperte dall’acronimo ESG, ad esempio l’importante area normativa. Nel corso degli anni, molte delle nostre società di investimento hanno detenuto posizioni leader nei rispettivi settori. Di conseguenza, l'aspetto normativo rappresenta uno dei rischi maggiori per queste realtà. Anche se la gestione non può controllare direttamente il quadro normativo, crediamo che nel tempo una leadership competente sia indispensabile per condurre efficacemente una società attraverso un contesto normativo dinamico.
Con il nostro approccio riteniamo che la protezione dal ribasso sia più importante rispetto a cogliere ogni elemento del rialzo e che questo si rivelerà, nel lungo termine, vantaggioso per gli investitori.
Siamo convinti che la fiducia nella gestione sia fondamentale.
Abbiamo aderito ai Principi di investimento responsabile delle Nazioni Unite.
