Ce fonds obligataire vise à générer un revenu constant et à obtenir un rendement d'investissement supérieur à la moyenne sur un cycle de crédit complet, tout en promouvant des caractéristiques environnementales ou sociales et en respectant la diversification des risques.
Le fonds investit dans le monde entier principalement dans des obligations d'entreprises dont les émetteurs sont de bonne qualité (investment grade) et libellées dans différentes devises et avec diverses échéances. L'accent est mis sur la diversification mondiale et la sélection de titres individuels afin d'assurer que l'écart de crédit compense suffisamment les risques encourus. Le fonds vise à promouvoir des caractéristiques environnementales ou sociales.
L'équipe de placement suit un processus fondé sur la recherche, qui combine l'analyse macroéconomique pour évaluer les pays et les secteurs avec l'analyse des entreprises. L'équipe tient compte des normes ESG (environnement, social, gouvernance), en appliquant des critères d'exclusion et en sélectionnant des émetteurs dont les caractéristiques environnementales ou sociales sont solides ou en voie d'amélioration. L'équipe prend des décisions d'investissement à forte conviction dans le but de profiter de la diversification mondiale et d'exploiter activement les inefficacités du marché, telles que les opportunités de valeur relative, dans tous les segments de marché.
« Notre processus solide, soutenu par des outils avancés, permet à l’équipe d’exploiter les inefficacités sur le marché mondial des obligations d’entreprises pour créer de la valeur. »
Notre processus d’investissement commence par une analyse du marché mondial des obligations d’entreprises, où nous examinons l’évolution des principales données macro et microéconomiques, en tenant compte de données techniques telles que les nouvelles émissions et les flux d’actifs entrant ou sortant de la classe d’actifs.
Ensuite, à l’aide de nos outils exclusifs, nous affinons notre analyse et identifions finalement environ 200 émetteurs attrayants dans un univers de référence de plus de 2 400 noms. Notre concept de risque ESG exclut les émetteurs qui réalisent un certain pourcentage de leurs revenus avec des produits/activités référencés sous la rubrique « approche d'exclusion » dans la documentation légale du fonds – tels que l’armement, le charbon thermique ou le tabac, ceux que nous jugeons les plus controversés, ceux qui sont en violation de certaines normes et standards mondiaux que le fonds vise à promouvoir, et ceux qui ne sont pas alignés sur les principes de l’United Nations Global Compact.
Après avoir déterminé les émetteurs potentiels dans lesquels investir, nous réalisons une analyse approfondie de chaque titre potentiel. Cela nous amène à une vision fondamentale des entreprises concernées, qui tient également compte des caractéristiques ESG. En combinant ces éléments avec notre évaluation du marché global, nous aboutissons à la décision d’achat, de conservation ou de vente pour chaque émetteur.
Nous constituons ensuite notre portefeuille en fonction de nos considérations des aspects région, secteur, émetteur, ESG, devise et autres, comme illustré plus en détail ci-dessous.
Une configuration robuste de gestion des risques, avec un contrôle et une surveillance indépendants des principaux propriétaires du risque, fournit une couverture solide tout au long de notre processus d’investissement.
Nous cherchons à sélectionner des émetteurs de haute qualité de crédit afin de générer un rendement sur le long terme. Étant donné que chaque région se trouve à un stade différent du cycle de crédit et affiche diverses performances à un moment donné, un portefeuille mondial offre une meilleure diversification qu’une approche axée sur un seul pays ou une seule région. L’impact des chocs locaux sur un portefeuille (Brexit, crise souveraine européenne, etc.) peut également s’en trouver considérablement réduit.
En outre, les obligations d’un même émetteur, libellées dans différentes devises, présentent souvent des écarts de prix qui nous permettent de créer des opportunités de valeur relative. En identifiant les obligations que nous considérons les plus attractives dans les principales devises, nous parvenons à extraire de la valeur pour nos investisseurs, le risque de change étant entièrement couvert.
Nous pensons que les considérations ESG ont un impact sur les risques de crédit mais présentent également des opportunités pour les investisseurs. De même, nous prévoyons un changement du paysage de l’investissement au fil du temps, car l’importance de la durabilité continue de croître.
L’un des thèmes de notre évaluation ESG étendue est le changement climatique. Nous adoptons une méthodologie de sélection basée sur des indicateurs prédéfinis. Nous favorisons des entreprises que nous jugeons avantageuses, en transition ou présentant un potentiel d'amélioration de leurs caractéristiques environnementales, par exemple des entreprises qui sont en transition vers une économie à moindre émission de carbone. Notre objectif est une allocation élevée à des entreprises qui se comportent bien à cet égard, selon nos analyses approfondies.
« Le marché mondial des obligations d’entreprises est suffisamment vaste pour garantir de nombreuses opportunités d’alpha aux investisseurs actifs, tout en offrant un niveau élevé de diversification. »
Le marché mondial des obligations d’entreprises est lent à réagir aux nouvelles tendances, et présente donc des opportunités d’investissement au sein des régions, des secteurs, des structures, des devises et des émetteurs – un terrain idéal pour les sélectionneurs actifs d’obligations d’entreprises. En outre, la classe d’actifs est très vaste et offre donc un bon potentiel de diversification des risques.
Christian Hantel, Lead Portfolio Manager, et Marc van Heems, Deputy Portfolio Manager, gèrent le fonds. Ils bénéficient du soutien de tout le Corporate Bonds Team, dirigée par Mondher Bettaieb, et des autres équipes au sein de Fixed Income.
Toutes les données au 30 sep 2024 (sauf indication contraire)
| 1 mio | YTD | 1Y | 3 ans p.a | Depuis lancement | |
|---|---|---|---|---|---|
| H (hedged) CHF | 1,1 % | 1,8 % | 9,0 % | -4,8 % | -15,2 % |
| Index | 1,2 % | 2,2 % | 8,2 % | -4,0 % | -12,7 % |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H (hedged) CHF | 3,7% | -17,9% | -2,5% | NA | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| Index | 4,1% | -16,7% | -1,9% | NA | NA | NA | NA | NA | NA | NA |
| Portefeuille | Index | |
|---|---|---|
| Volatilité | 8,2 % | 7,5 % |
| Part active () |
Toutes les données au 31 oct 2024 (sauf indication contraire)
| Gérant de portefeuille | Christian Hantel |
|---|---|
| Domicile du fonds | Luxembourg |
| Devise du fonds | USD |
| Devise de la classe d’actions | CHF |
| Clôture de l'exercice | 31 août |
| Index | ICE BofAML Global Corporate Index (CHF hedged) |
| Share Class Launch date | 18 déc 2020 |
| Distribution type | Accumulating |
| Swing pricing | Yes |
| SFDR Classification | article 8 |
| Enregistrements du Fonds | AT, CH, DE, ES, FI, FR, GB, IT, LU, NL, NO, PT, SE, SG |
| Enregistrements de la Classe d'actions | CH, LU, SG |
| Plus haut depuis le lancement | 100,31 |
|---|---|
| Plus bas depuis le lancement | 76,20 |
| Volume de la classe d'actions en mio | CHF 2,02 |
| Commission de gestion | 0.82% |
|---|---|
| TER* | 1,01 % (29 fév 2024) |
| ISIN | LU2269201377 |
|---|---|
| Valor | 58734765 |
| Bloomberg | VGBMYHH LX |
| WKN | A2QKTV |
| Dépositaire | State Street Bank International GmbH (Luxembourg Branch) |
|---|---|
| Société de gestion | Vontobel Asset Management SA, Luxembourg |
| Agent Payeur en Suisse | Bank Vontobel AG |
| Représentant en Suisse | Vontobel Fonds Services AG |
| Classe d’actions | Devise | ISIN | Distrib. | Type | Date de lancement | Commission de gestion | TER* |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| A | USD | LU1395536086 | Distributing | Retail | 9 mai 2016 | 0,82 % | 0,98 % (29 fév 2024) |
| AH (hedged) | EUR | LU1395536243 | Distributing | Retail | 9 mai 2016 | 0,82 % | 1,01 % (29 fév 2024) |
| AH (hedged) | CHF | LU1395536169 | Distributing | Retail | 9 mai 2016 | 0,82 % | 1,01 % (29 fév 2024) |
| AHG (hedged) | CHF | LU2550874015 | Distributing | Institutional | 21 nov 2022 | 0,29 % | 0,43 % (29 fév 2024) |
| AHN (hedged) | CHF | LU1683488198 | Distributing | Retail | 12 oct 2017 | 0,31 % | 0,49 % (29 fév 2024) |
| AHN (hedged) | EUR | LU1683488271 | Distributing | Retail | 12 oct 2017 | 0,31 % | 0,49 % (29 fév 2024) |
| AN | USD | LU1683487976 | Distributing | Retail | 12 oct 2017 | 0,31 % | 0,46 % (29 fév 2024) |
| B | USD | LU1395536599 | Accumulating | Retail | 9 mai 2016 | 0,82 % | 0,98 % (29 fév 2024) |
| G | USD | LU1309987045 | Accumulating | Institutional | 29 oct 2015 | 0,29 % | 0,40 % (29 fév 2024) |
| H (hedged) | AUD | LU2546262952 | Accumulating | Retail | 17 nov 2022 | 0,82 % | 1,01 % (29 fév 2024) |
| H (hedged) | CHF | LU2269201377 | Accumulating | Retail | 18 déc 2020 | 0,82 % | 1,01 % (29 fév 2024) |
| H (hedged) | EUR | LU1395536755 | Accumulating | Retail | 9 mai 2016 | 0,82 % | 1,01 % (29 fév 2024) |
| HG (hedged) | CHF | LU1831168353 | Accumulating | Institutional | 29 juin 2018 | 0,29 % | 0,43 % (29 fév 2024) |
| HG (hedged) | EUR | LU1291112750 | Accumulating | Institutional | 29 oct 2015 | 0,29 % | 0,43 % (29 fév 2024) |
| HI (hedged) | CHF | LU1395536912 | Accumulating | Institutional | 9 mai 2016 | 0,35 % | 0,49 % (29 fév 2024) |
| HN (hedged) | CHF | LU2269201450 | Accumulating | Retail | 18 déc 2020 | 0,31 % | 0,49 % (29 fév 2024) |
| HN (hedged) | AUD | LU2546263091 | Accumulating | Retail | 17 nov 2022 | 0,31 % | 0,49 % (29 fév 2024) |
| HN (hedged) | EUR | LU1734078667 | Accumulating | Retail | 11 déc 2017 | 0,31 % | 0,49 % (29 fév 2024) |
| HS (hedged) | CHF | LU2398925581 | Accumulating | Institutional | 28 oct 2021 | 0,00 % | 0,14 % (29 fév 2024) |
| I | USD | LU1395537134 | Accumulating | Institutional | 9 mai 2016 | 0,35 % | 0,46 % (29 fév 2024) |
| N | USD | LU1683487893 | Accumulating | Retail | 12 oct 2017 | 0,31 % | 0,46 % (29 fév 2024) |
Sous réserve de modifications sans préavis. Seul le prospectus actuel ou un document officiel similaire du fonds fait foi.
* TER includes performance fee where applicable
Toutes les données au 30 sep 2024 (sauf indication contraire)
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RISQUES
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Il n’existe aucune garantie que l’investisseur récupère le capital investi
Les dérivés comportent des risques d’illiquidité, de volatilité ainsi que des fluctuations du levier et du crédit
Les taux d’intérêt peuvent varier; s’ils augmentent, les cours des obligations baissent.
L’univers de placement peut inclure des investissements dans des pays dont les marchés des capitaux ne sont pas encore considérés comme des marchés organisés.
Les placements en monnaies étrangères sont soumis aux fluctuations des taux de change
Les obligations Mid-yield peuvent afficher un caractère plus spéculatif que les obligations de meilleure qualité en raison du risque de crédit supérieur, des fluctuations de prix plus marquées et du plus grand risque de perte du capital.
Les obligations à haut rendement (non investment grade, obligations spéculatives ou junk bonds) peuvent être sujettes à de fortes fluctuations du marché, ainsi qu’à un risque de défaut ou à des pertes de revenus et de capital plus importantes que les obligations à notation supérieure.
La structure des ABS/MBS et les pools d’actifs auxquels ils sont adossés peuvent manquer de transparence, ce qui expose le sous-fonds à des risques supplémentaires de crédit et de remboursement anticipé (risque de report ou de contraction), en fonction de la tranche d’ABS/de MBS acquise par le sous-fonds.
Le Compartiment, la Société de gestion et le Gestionnaire d’investissement ne formulent aucune déclaration ou garantie, expresse ou implicite, quant à l’équité, la justesse, l’exactitude, le caractère raisonnable ou complet d’une évaluation de la recherche ESG et la bonne exécution de la stratégie ESG.
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