Azioni globali

Investors have been chasing their favorite AI names around the track, without considering how they could sustain their earnings growth for a prolonged period or through a recession. As long-term investors, we aim to remain focused on resilient companies with durable business models, which we believe will finish the race.

Per operare in contesti di mercato complessi occorre analizzare l’andamento tendenziale di utili e ricavi e studiare i bilanci delle aziende. Ma gli indicatori finanziari, presi isolatamente, consentono di farsi un’idea solamente sul passato. Una comprensione approfondita di settori, società e mercati può fornire indicazioni preziose che possono aiutare a evitare rischi nascosti o a scovare motori di crescita poco considerati.

Gli ex giornalisti ricoprono un ruolo fondamentale nell’approccio Quality Growth. Le loro competenze peculiari apportano una nuova prospettiva e stimolano un sano dibattito durante il processo di ricerca, il che contribuisce a individuare le tendenze in anticipo rispetto al mercato, a evitare errori d’investimento potenzialmente onerosi e a testare tesi d’investimento nuove ed esistenti.

Di recente, sono venuti alla luce casi di lavoro minorile e imposizione di procedure mediche non necessarie sulle donne nell’industria indiana dello zucchero. Pur non essendo direttamente collegate a cattive condizioni di lavoro, multinazionali come Pepsi e Coca-Cola possono favorire un cambiamento. In qualità di investitori atti, svolgiamo attività di engagement con le società in cui investiamo su queste e altre importanti problematiche.

I vantaggi competitivi di una società sono il suo «fossato». Lontano da castelli e campagne, è importante analizzare i punti di forza e la sostenibilità del fossato di un’azienda prima di investire. Poiché i fossati possono essere ampi o stretti e cambiare nel tempo, è fondamentale monitorare continuamente i vantaggi.

Are stock markets poised for a good year in 2024? Jean-Louis Nakamura, head of the Convictions Equities Boutique takes a comprehensive look at the various factors that indicate it may well be.

Con il cambiamento delle condizioni di mercato, gli investitori potrebbero essere ormai esposti a rischi in passato celati da una lunga era di politiche monetarie accomodanti. Oggi la cautela paga. Un’attenzione particolare alla qualità può proteggere in caso di flessione e può rendere meno accidentato il percorso durante il ciclo.

Il leggendario investitore Charlie Munger, recentemente scomparso, seguiva la semplice filosofia del «tenere duro» – perseverare nei momenti difficili e saper cogliere le opportunità. La sua saggezza è la nostra guida per gestire i principali rischi e individuare le opportunità nel 2024.

Le preoccupazioni per la fuga dei depositi dalle banche regionali statunitensi stanno portando a un inasprimento delle condizioni finanziarie e stanno facendo aumentare la probabilità di un atterraggio duro per l’economia. Le società di qualità che non ricorrono alla leva finanziaria e i cui utili tendono ad essere più resilienti durante le fasi di debolezza economica possono rappresentare un’opportunità interessante per gli investitori.

Nell'ultimo decennio, i bassi tassi d'interesse, la diminuzione delle aliquote fiscali e la contrazione dei salari hanno contribuito all'espansione dei margini delle grandi aziende statunitensi. Le società la cui crescita è guidata da questi fattori temporanei possono essere più vulnerabili in condizioni difficili, mentre le società di qualità con fattori di crescita strutturali e capaci di prosperare in tutti i contesti hanno più possibilità di vincere.

La ricerca ESG è un’estensione della nostra filosofia di pensiero a lungo termine e si adatta perfettamente al nostro processo di ricerca. Focalizziamo la nostra attenzione sui temi rilevanti piuttosto che sui punteggi ESG, e questo ci consente di comprendere meglio e anticipare i rischi che possono compromettere la prevedibilità degli utili.

Che si tratti di evitare le emissioni di CO2, di produrre farmaci a prezzi accessibili o di fornire litri di acqua potabile, le aziende in cui investiamo hanno avuto un impatto reale sul nostro pianeta e sulla società. Ogni anno valutiamo come le nostre partecipazioni abbiano contribuito a fornire soluzioni alle sfide della sostenibilità.