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Estrategias fundamentales para proteger y hacer crecer los activos de los inversores en los mercados elegidos.
Investors’ Outlook: ¿la espera a Godot llega a su fin?
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A nadie le gusta la espera. Nuestros expertos de Multi Asset Boutique adoptan este mes una postura algo tragicómica, haciendo referencia a la obra de Samuel Beckett Esperando a Godot y a una espera que suele venir acompañada de confusión, incertidumbre y cierto grado de amargura. La buena noticia es que son optimistas con respecto al segundo acto, el cual parece a punto de comenzar:
- Es bien sabido que lo bueno se hace esperar. Los inversores que llevan tiempo en vilo podrían empezar a respirar tranquilos pronto, pues parece vislumbrarse una tregua en las subidas de los tipos, así como la llegada de una recesión anunciada pero hasta ahora escurridiza. Además, el retroceso continuado de la inflación y la recuperación de China (más sólida de lo previsto) han contribuido a aumentar la confianza del mercado.
- Las probabilidades de que llegue la recesión más anticipada y debatida de la historia están en auge, pero los inversores están preparados (desde hace tiempo, además). Creemos que esta recesión pasará pronto y sin dejar grandes huellas.
- Así pues, ha llegado la hora de dejar de mantenerse al margen. Por nuestra parte, estamos combinando nuestra estrategia asignando liquidez a la renta variable de mercados emergentes para elevarla a la sobreponderación, puesto que la relajación de la política monetaria, la recuperación de China como motor de crecimiento y el debilitamiento del dólar estadounidense deberían favorecer a estos activos.
- ¿Está buscando un rendimiento atractivo a corto plazo? Los expertos de TwentyFour Asset Management nos presentan su perspectiva respecto a las oportunidades del crédito Investment Grade a corto plazo.
Los mercados financieros nos han tenido entretenidos haciendo gala de su resistencia y mostrando una vuelta a la estabilidad. La volatilidad del mes de marzo ha mantenido en vilo a los inversores, que esperaban recibir alguna orientación. Una cruel espera que suele venir acompañada de confusión e incertidumbre, como bien fijó en nuestra conciencia cultural colectiva la tragicomedia de Samuel Beckett Esperando a Godot.
Pero...¿tiene esta espera un final a la vista? Ya no vamos a tener que seguir aguantando la respiración, porque están apareciendo cada vez más señales que apuntan a que las subidas de los tipos de los bancos centrales podrían acabar pronto. El retroceso continuado de la inflación, sumado al refuerzo que supone la inesperadamente fuerte recuperación de China, han contribuido a reactivar la confianza entre los inversores.
Posiblemente hayan aumentado las probabilidades de que llegue la recesión más anticipada y debatida de la historia, pero los inversores llevan ya tiempo preparados. No será, por tanto, una visita inesperada y creemos que se irá pronto y sin dejar grandes huellas.
En la edición de este mes de Investors’ Outlook analizamos por qué la inflación en la eurozona parece preparada para disminuir. También debatimos sobre las perspectivas del petróleo tras el sorprendente recorte de la producción y sobre la futura evolución del dólar estadounidense. En lo que respecta a nuestra asignación de activos, explicamos por qué los márgenes de beneficio de las empresas, en máximos históricos, nos han llevado a reducir parte de nuestras reservas de efectivo para invertirlas en mercados emergentes, una región que destaca ahora por su tendencia de crecimiento económico superior. El tema central de mayo es el crédito Investment Grade a corto plazo. En este contexto, nuestros compañeros de TwentyFour Asset Management nos ofrecen su perspectiva respecto a las oportunidades de este particular segmento de los bonos.
Conforme avanzamos por el segundo trimestre del año somos conscientes de que los inversores han estado esperando a su propio Godot, ya sea en forma de pausa en la subida de los tipos por parte de la Reserva Federal estadounidense o de giro categórico a modo de recesión o de mejora de las oportunidades del mercado.
Por lo que a nosotros respecta, ya puede llegar Godot. Hemos acudido a la cita.
(En inglés)
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