Schwellenländeranleihen

Schwellenländeranleihen trotzten dem kriegsbedingten Schock. Als die Ölpreise sanken, blieb die Inflation gedämpft. Die Kapitalzuflüsse setzten nach einer kurzen Unterbrechung wieder ein, und die Heraufstufungen der Staatsratings hielten an. Unseres Erachtens wird die Anlageklasse durch eine erhöhte globale Risikobereitschaft, attraktive Lokalwährungsrenditen und die Abkehr von US-Anlagen gestützt.

Schwellenländer gewinnen bei Anlegern zunehmend an Aufmerksamkeit. Aber warum? Schauen Sie sich diese Videos an, um das Gesamtbild zu erfassen.

Die Märkte haben sich überraschend gut behauptet, auch wenn sich unter der Oberfläche Spannungen aufbauen. Seit der Krieg im Nahen Osten im Februar ausbrach, müssen sich Anleger mit steigenden Energiepreisen, erneuten Inflationssorgen und einer Quasi-Kehrtwende bei den geldpolitischen Erwartungen auseinandersetzen.

Die Schwellenländer haben soeben zwei grosse globale Schocks überstanden — und sind gestärkt daraus hervorgegangen. Unseres Erachtens ist das kein Zufall. Viele Anleger verpassten die Erholung nach dem Liberation Day, weil sie an einem Analyserahmen festhielten, der die Schwellenländer möglicherweise nicht mehr zutreffend beschreibt. Dieselbe Fehleinschätzung droht eine potenzielle Untergewichtung im Portfolio heute noch weiter zu verschärfen.

Wir sind der Ansicht, dass Schwellenländeranleihen heute besser aufgestellt sind als vor vier Jahren, trotz der Unsicherheit bezüglich der Dauer des Krieges und der Störung der Ölversorgung. Sollte es kurzfristig zu einer Deeskalation kommen, könnten Schwellenländeranleihen wieder an Wert gewinnen, im Zuge einer Wiederaufnahme von Trends aus der Zeit vor dem Krieg, einschliesslich einer Diversifizierung weg von US-zentrierten Portfolios.

2026 began with the global acknowledgement that the TACO mantra (Trump Always Chickens Out) does not apply to foreign policy. We believe this sends a clear message to leaders of small and medium-sized countries opposing or refusing to cooperate/negotiate with the Trump administration.

Erweitern Sie Ihr Wissen rund um die Sub-Anlageklasse der Anleihen von Schwellenländern.

Mit Blick auf 2026 werden die Anleihenmärkte von schwächeren Fundamentaldaten geprägt, auch wenn die Unsicherheit abnimmt. Dies könnte die Wahrscheinlichkeit eines katastrophalen Einbruchs verringern. Dennoch bleibt Volatilität ein prägendes Merkmal. Wir sind überzeugt, dass das kommende Jahr grosses Potenzial für aktive Portfoliomanager bietet, die besonnen und zugleich flexibel agieren.

Wir erwarten anhaltende Kapitalzuflüsse, steigende Nachfrage und ein rückläufiges Angebot, die Schwellenländeranleihen in Hartwährung unterstützen dürften. Bei Schwellenländeranleihen in Lokalwährung halten wir das aktuelle makroökonomische Umfeld weiterhin für günstig, auch wenn unsere Überzeugung eines USD-Bärenmarktes gegenüber den Vormonaten abgenommen hat.

The Brazilian corporate bonds market has recently been demonstrating signs of volatility. Systemic or idiosyncratic? Or both?

Anleger sind mit Zöllen, schwachem Wachstum und geopolitischen Risiken konfrontiert. Unser Fixed-Income-Team erklärt daher, wie Schwellenländeranleihen mit Investment Grade für Rendite und globale Diversifizierung sorgen können.

Trotz der Zweifel an der Unabhängigkeit der US-Notenbank, dem zunehmenden Isolationismus der USA und den globalen Handelsrisiken sehen wir Spielraum für Anleihen. Die ihnen zugrunde liegenden Fundamentaldaten sind neben soliden technischen Faktoren und sich verbessernden Bewertungen weiterhin robust. Unser Fixed-Income-Team erklärt Ihnen, wo es Alpha-Chancen sieht und warum es vorsichtig optimistisch ist.