China

The Politburo, the top decision-making body of the Chinese Communist Party, announced last week a document focusing on the country’s economic growth in 2023. Meanwhile, the Chinese government also started to exit its zero-Covid-policy, much sooner than anticipated. These intentions signal an earlier-than-expected recovery of the Chinese economy.

Las oportunidades que se presenten el año próximo estarán determinadas por temas estructurales. En opinión de nuestros gestores de Quality Growth, la evolución de las acciones estará más estrechamente ligada al crecimiento de beneficios, el consumo en EE.UU. seguirá gozando de buena salud, ciertos mercados emergentes registrarán un crecimiento continuado y algunas acciones chinas se beneficiarán de la reapertura del país.

Tras un 2022 complicado y volátil, existen sólidas razones para creer que las acciones de Mercados Emergentes (EM) podrían rebotar con fuerza en 2023. Además de unas atractivas valoraciones relativas, hemos identificado tres ciclos clave que tienen el potencial de dar un impulso positivo a la renta variable de EM el año que viene.

Recientemente, las autoridades chinas han anunciado medidas para aliviar la presión sobre su mercado inmobiliario. El gobierno intentó auxiliar al sector el año pasado, pero fracasó; sin embargo, esta vez podría ser más determinante y eficaz.

Will the US midterm results shape the country’s foreign policy? What to expect in terms of economic blocs? Where does the EU fit into it all? As investors juggle economic and geopolitical challenges, are there underlying trends? Lord Patten joined Dr. Reto Cueni, Vontobel Chief Economist, to share his insights.

El comportamiento de las cotizaciones el pasado lunes ha llevado la prima de riesgo implícita de la renta variable hasta el 10,7 por ciento, el valor más alto desde 2008. Los inversores extranjeros parecen haber interpretado que la composición del recién nombrado Comité Permanente ofrece menos probabilidades de un cambio de dirección política al respecto de la enérgica postura del Gobierno sobre Covid cero. Sin embargo, las políticas anunciadas son acordes a las expectativas y no se produjeron sorpresas negativas.

EM GDP growth remains higher than the rest of the world, EM central banks have been more proactive than developed markets in managing inflationary pressures, and the US dollar’s precipitous rise this year has had a greater impact on developed country currencies vs. emerging markets.

Tras una década de rentabilidad inferior, ¿está la renta variable de mercados emergentes (EM) en la senda de la recuperación? El potencial de un mayor crecimiento de las ganancias, sobre todo en Asia, junto con un ensanchamiento del diferencial del PIB real de los emergentes frente a los desarrollados, podrían ser los catalizadores para una revalorización de los EM con carácter global.

Tratar de cuestiones de sostenibilidad con las empresas chinas es tan gratificante como complejo. En parte, consiste en investigar y, en parte, en educar. Pero los inversores tienen que ir con cuidado si no quieren entrar como un elefante en una cacharrería. Gayle Chan, analista de ESG para mtx Equities en Hong Kong, considera útiles los conocimientos de chino, y pone un ejemplo concreto.