Investment Grade

Cosa sono le obbligazioni investment grade?

Le obbligazioni investment grade sono titoli a reddito fisso emessi da società con un merito creditizio medio o alto secondo un'agenzia di rating riconosciuta; sono dunque considerati strumenti con un rischio inferiore rispetto a obbligazioni emesse da società con rating più bassi.

Gli obbligazionisti sono esposti a un "rischio asimmetrico" quando effettuano l'investimento, poiché la perdita attesa correlata al default della società emittente che manca di onorare l'obbligazione è tipicamente maggiore del rendimento atteso sul titolo nel caso in cui l'emittente rimborsi il debito come previsto.

Le obbligazioni investment grade hanno un rating minimo pari a BBB- secondo la valutazione di almeno due agenzie di rating riconosciute, fra cui le tre maggiori sono Moody's, Standard & Poor's e Fitch (le obbligazioni con merito creditizio inferiore a BBB- sono considerate di "grado speculativo"). Le obbligazioni IG sono dotate di un rating più elevato poiché ritenute a rischio minore di default, vale a dire che gli investitori sono in genere preparati ad accettare un rendimento più basso sul debito detenuto rispetto a obbligazioni con un rating inferiore emesse da società più rischiose.

Di conseguenza, le strategie con un'allocazione core su titoli investment grade avranno solitamente un profilo di rischio-rendimento più costante in confronto ad altre che sono incentrate su plusvalenze potenzialmente maggiori, ma associate a obbligazioni con rating inferiori.

È importante sottolineare che TwentyFour non si affida al giudizio di agenzie di rating esterne per stabilire se un'obbligazione è più rischiosa di un'altra. I gestori di portafoglio effettuano per proprio conto un'analisi creditizia rigorosa su ogni investimento potenziale, a prescindere dal rating dell'obbligazione o della società emittente.

Le strategie outcome driven di TwentyFour sono concepite per essere detenute come allocazione obbligazionaria core, capace di generare costantemente un rendimento positivo ponderato per il rischio nell'intero ciclo economico.