Asset Allocation

È ora il momento di investire nel reddito fisso dei mercati emergenti? Con il progredire del 2023, ci sono validi argomenti a favore di questa classe d'investimento. Riteniamo inoltre che i rischi rimangano gestibili. Attendere a bordo campo è stata forse la decisione più intelligente nel 2022, ma potrebbe non essere la strategia migliore quest’anno.

Mentre i mercati finanziari digeriscono la dura realtà di un ciclo di rialzo dei tassi indotto dall'inflazione quest'anno, il 2023 sarà probabilmente un periodo di adattamento a nuove condizioni che richiederanno nuovi approcci all'asset allocation e alla costruzione del portafoglio. In questo outlook, illustriamo gli elementi essenziali che gli investitori dovrebbero conoscere per cogliere il potenziale di mercati profondamente mutati.

In late 2022, financial markets are in the middle of a structural break. This may precipitate a regime change that will alter essential market risk-return features: low inflation, low volatility, and low correlations. This paper tells you why and how investment solutions must adapt to new conditions to continue delivering attractive investment outcomes.

Looking back to previous cycles in the high yield market, data have shown down periods have usually given way to strong returns years. While spreads are set to stay volatile until inflation starts to slow down, Portfolio Manager Stella Ma sees valuations becoming more attractive as we near the end of 2022.

Con l’accelerazione dei cicli rialzisti, un ritorno alla stabilità dei tassi potrebbe consentire agli investitori di beneficiare dei rendimenti obbligazionari insolitamente elevati per questa fase del ciclo.

Dove trovare opportunità di crescita quando dilaga il panico? I mercati difficili non sono da temere. Serve ottimismo e una chiara tabella di marcia: individuare società con flussi di utili sostenibili e prevedibili, potere di determinazione dei prezzi e ridotta leva finanziaria nonché evitare il trading di azioni a multipli esorbitanti e che sono vulnerabili all’aumento dei tassi di sconto.

The most important asset allocation decisions for global investors ought to originate by answering a seemingly simple question: Where in the cycle are we?

Proprio come al termine di una lunga serata di bagordi, dopo il crollo delle società momentum growth e value, l’ultimo superstite è il segmento quality growth. Le società con potere di determinazione dei prezzi, basso indebitamento e utili costanti possono lentamente ma con perseveranza sovraperformare il mercato.

Con i timori di recessione in crescita, asset difensivi come i Treasury USA sembrano essere improvvisamente tornati in auge. Come si prepara un portafoglio in vista di una recessione?