Investors’ Outlook: Una situazione delicata

Una situazione delicata

Le ultime settimane hanno portato una ventata di ottimismo tra gli investitori. I sondaggi hanno rivelato un miglioramento del sentiment, alimentato dalla de-escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e da alcuni dati macroeconomici migliori del previsto.

Le piccole imprese statunitensi hanno segnalato aspettative di vendita (corrette per l'inflazione) più solide, e una maggiore fiducia nelle condizioni economiche a breve termine. Anche il morale dei consumatori è risalito, con la percezione diffusa che il peggio sia ormai passato.

Sono indubbiamente segnali positivi, ma la situazione rimane fragile e i consumatori continuano a vedere i dazi come una fonte di preoccupazione. Dopo tutto, le aspettative sono state in parte deluse: la retorica iniziale dei «90 accordi in 90 giorni» non si è concretizzata e gli accordi effettivamente raggiunti prevedono dazi più elevati rispetto a prima della guerra commerciale.

Il dialogo commerciale USA‑Cina si e chiuso con un accordo: la Cina fornira terre rare agli Stati Uniti, essenziali per energia, elettronica e difesa. I mercati hanno accolto positivamente la notizia. Con la scadenza del 9 luglio per la tregua tariffaria, gli USA lasciano intravedere nuovi accordi, alimentando ottimismo e cautela.

Al mix si aggiungono le tensioni geopolitiche globali. In Ucraina, le negoziazioni tanto attese continuano a farsi attendere. Nel frattempo, gli sviluppi recenti in Medio Oriente hanno ancora una volta mostrato quanto rapidamente gli eventi di rischio geopolitico possano intensificarsi e destabilizzare i mercati.

In questo contesto geopolitico incerto, i budget della difesa sono tornati al centro della scena. In Europa (e non solo), i governi investono nella modernizzazione dell’apparato militare, nell’autonomia e nella sicurezza energetica. Per alcuni, è la fine della transizione verde. A nostro avviso è vero l'opposto. La resilienza energetica, la sovranità tecnologica e l’adattamento climatico sono, in realtà, parte integrante della sicurezza nazionale.

In questa edizione dell’Investors’ Outlook, i colleghi della Conviction Equities Boutique analizzano le basi della transizione verde, concentrandosi sui suoi elementi essenziali. Troverete inoltre un approfondimento sugli sviluppi macroeconomici e politici in Europa e un aggiornamento sui prezzi del petrolio e i fattori che li influenzano.

Intravediamo qualche miglioramento. Alcune aree sembrano fuori pericolo, altre ancora in balia degli eventi . Nel complesso, la situazione resta delicata.