Global Equities

Las oportunidades que se presenten el año próximo estarán determinadas por temas estructurales. En opinión de nuestros gestores de Quality Growth, la evolución de las acciones estará más estrechamente ligada al crecimiento de beneficios, el consumo en EE.UU. seguirá gozando de buena salud, ciertos mercados emergentes registrarán un crecimiento continuado y algunas acciones chinas se beneficiarán de la reapertura del país.

Como sucede al final de una larga noche de parranda, el fin de la buena racha para las empresas de momentum growth y value deja a los inversores en Quality Growth, en nuestra opinión, como los únicos que quedan en pie. Las empresas con poder para fijar precios, bajo endeudamiento y beneficios sostenidos pueden ser las ganadoras, lentas pero constantes, en la carrera por superar al conjunto del mercado.

A medida que aumenta la presión sobre las acciones del sector tecnológico chino debido a las crecientes amenazas regulatorias, algunos de los principales actores del sector chino de Internet están cambiando a una estrategia más prudente, centrándose más en el negocio principal en lugar de invertir en nuevas áreas de crecimiento.

El sentimiento del mercado refleja que el crecimiento continuará a niveles anteriores, aunque las economías y las empresas de todo el mundo se enfrentan a importantes dificultades: la elevada deuda pública, el aumento de la inflación y los cuellos de botella en la cadena de suministro. Mientras los mercados se desentiendan de los riesgos, para el año que viene cabe esperar volatilidad y una divergencia en los resultados de las empresas.

La renta variable europea lleva por debajo de la estadounidense más de una década, pero cabe pensar que volverá a obtener rendimientos superiores: el índice de referencia está más expuesto a empresas de mayor crecimiento, las valoraciones son atractivas, las reformas macroeconómicas han mitigado riesgos y está a la cabeza en ESG.

After a tumultuous 2020, what will the new economic cycle hold for Global Equities? What is the current pulse of the market and where do our specialists see the greatest alpha opportunities in this asset class?

Los inversores podrían probar con la suerte, ya que, como dice el anuncio de la lotería de Nueva York, «oye, nunca se sabe», pero invertir con éxito a largo plazo no es una cuestión de suerte. Requiere disciplina y habilidad. Las acciones de tipo «billetes de lotería» (empresas de rápido crecimiento, pero no rentables y muy valoradas) y otros signos de exuberancia en el mercado en medio de la creciente incertidumbre económica merecen nuestra atención.

In our new audio series, Vontobel Quality Growth Portfolio Managers offer insights on how to navigate volatility. You can listen to our experts’ views on the risks in equity markets today and how they identify companies that are on the right side of long-term structural trends.

Matthew Benkendorf, CIO of the Quality Growth Boutique, reviews portfolio performance, shares his outlook and discusses why he believes a bottom-up approach is the best way to navigate the difficult investing landscape ahead.

From China to France to the United States and Brazil—the status quo came under siege in 2018 and extreme uncertainty reigned throughout the year. As we prognosticate what’s in store for 2019, we are reminded of the words of New York Yankees catcher Yogi Berra: “The future ain’t what it used to be.”