Asia

Diese Publikation kehrt aus der Sommerpause zurück. In der Zwischenzeit war das Multi-Asset-Team damit beschäftigt, die sich verfärbenden Blätter zu sichten, welche die Marktdynamik verändert haben. Bleiben Sie auf dem Laufenden mit dem Investors’ Outlook.

Schwache US-Wirtschaftsdaten schürten Rezessionsängste, die einen Ausverkauf an den Märkten auslösten. Wir nutzen die Konsolidierung, um unsere Aktienquote zurück auf das Zielniveau zu bringen.

Die japanische Wirtschaft ist nach dem Zweiten Weltkrieg wie ein Phönix aus der Asche gestiegen. Doch das Wirtschaftswunder Japan war nicht von Dauer und mündete in der «Verlorenen Dekade». Dann übernahm China den Rang als zweitgrösste Volkswirtschaft der Welt. Ein Vergleich des gestrigen Japans mit dem heutigen China wirft die Frage auf, ob Letzterem ein ähnliches Schicksal widerfahren könnte.

Im letzten Jahrzehnt waren Anleger gezwungen, über den Tellerrand hinauszuschauen. Aber viele Anleger berücksichtigen Schuldtitel aus Schwellenländeranleihen in Lokalwährung noch immer nicht. Unser Fixed Income Investment Team nennt Ihnen fünf Gründe, warum Sie darüber nachdenken sollten, Schuldtiteln aus Schwellenländern in Lokalwährung eine dauerhaftere Allokation in Ihrem Anlageportfolio zu geben.

Die letzten Jahre haben China vor neue wirtschaftliche Herausforderungen gestellt. Peking hat seine politischen Prioritäten und sein Strategiebuch komplett umgeschrieben. Für die Zukunft heisst das jedoch nicht, dass sich Investitionen in China nicht mehr lohnen werden. Vielmehr sollten Investoren die Einhaltung politischer Vorgaben als Kriterium berücksichtigen.

Nach einer mehrere Jahrzehnte währenden Ära erheblichen Wirtschaftswachstums ist China heute die zweitgrösste Volkswirtschaft der Welt und dominiert den MSCI-Schwellenländerindex. Wie können Anleger in Schwellenländeraktien dies mit den potenziellen Auswirkungen der jüngsten wirtschaftlichen und politischen Entwicklungen in Peking und den sich verändernden demografischen Strukturen in Einklang bringen?

Anleger können auf ein schwieriges erstes Halbjahr zurückblicken. Schwellenländeraktien erzielten zwar positive Renditen, schnitten jedoch schlechter ab als ihre Pendants in Industrieländern. Könnte sich die Lage im weiteren Jahresverlauf wenden und zu einer Outperformance der Schwellenländeraktien führen?

Ist der chinesische Immobilienmarkt auf dem Weg der Besserung? Wird es noch einmal holprig, bevor er die Kurve kriegt? Unsere Spezialisten für Anleihen im Bereich Emerging Markets, Cosmo Zhang und Wouter van Overfelt, erklären, wie Contrarian-Investoren, die den starken Aufschwung im Dezember möglicherweise verpasst haben, jetzt potenzielle Chancen erkennen und Alpha generieren können.

Ein Vergleich der Ertragsentwicklung von Unternehmen aus den Industrie- und Schwellenländern in den letzten zehn Jahren lässt erahnen, warum viele von einer «verlorenen Dekade» für Schwellenländeraktien sprechen. Welches Potential diese für eine Erholung haben, erfahren Sie in diesem Beitrag unseres mtx-Teams.

2022 war ein stürmisches Jahr für Anleihen. Zu Beginn des Jahres 2023 sprechen die Teamleiter unserer Fixed Income Boutique darüber, ob Anleihen angesichts des anhaltenden Gegenwinds in der Weltwirtschaft eine sanfte Landung oder ein hartes Aufsetzen bevorsteht.

As China readies for the Year of the Rabbit, there are several causes for celebration, says Fixed Income Boutique Credit Analyst Cosmo Zhang. Economic recovery could come earlier and stronger than expected in the first quarter of 2023, as mobility and supply chains return to normal despite a Covid surge.

Nach einem schwierigen und volatilen Jahr 2022 spricht viel dafür, dass sich Aktien aus Schwellenländern 2023 wieder aufbäumen werden. Neben überzeugenden relativen Bewertungen haben wir drei wichtige Zyklen ausgemacht, die solchen Titeln nächstes Jahr Auftrieb geben könnten.