Aktien des Raums Asien

Wir untersuchen, wo wir im Zyklus der künstlichen Intelligenz (KI) derzeit stehen, wie weit der KI-Boom noch laufen könnte und warum die aktuelle Marktschwäche langfristige Chancen bieten könnte.

Die Schwellenländer haben soeben zwei grosse globale Schocks überstanden — und sind gestärkt daraus hervorgegangen. Unseres Erachtens ist das kein Zufall. Viele Anleger verpassten die Erholung nach dem Liberation Day, weil sie an einem Analyserahmen festhielten, der die Schwellenländer möglicherweise nicht mehr zutreffend beschreibt. Dieselbe Fehleinschätzung droht eine potenzielle Untergewichtung im Portfolio heute noch weiter zu verschärfen.

Südkoreas Governance-Reformen gehen den «Korea-Abschlag» an: mehr Transparenz und stärkere Rechte für Minderheitsaktionäre. Die obligatorische Einziehung eigener Aktien und eine grössere Unabhängigkeit der Verwaltungsräte sollen verborgenen Unternehmenswert heben und fairere Bewertungen ermöglichen. Ein wichtiger Schritt hin zu gerechteren Märkten.

Investigative Analyst Zhen Li nahm vor Kurzem an der zweiten Global Developer Conference in Shanghai teil. Zhens Vor-Ort-Recherche wirft einige Bedenken hinsichtlich der Tragfähigkeit und Nachhaltigkeit des Modells von DeepSeek auf, da die chinesische KI-Branche hart umkämpft und die Monetarisierung von KI-Modellen noch nicht geklärt ist.

Die Kräfte, die heute die Märkte antreiben, machen es Anlegern besonders schwer, die richtige Balance zu finden. Wie können Anleger das schnell wachsende Potenzial von KI nutzen, ohne allzu hohe Risiken einzugehen? Erfahren Sie, wie unser Quality Growth Team Risiken steuert und zugleich ein ausgewogenes Gleichgewicht aufrechterhält.

Wie steuern Sie die Auswirkungen der Marktvolatilität, die sich aus den Wahlergebnissen ergibt? Matthew Benkendorf, CIO unserer Quality Growth Boutique, zeigt Wege auf, um in den aktuellen Turbulenzen Stabilität zu finden.

Um sich in schwierigen Märkten zurechtzufinden, müssen die Entwicklung von Umsätzen und Gewinnen bewertet und Bilanzen genau unter die Lupe genommen werden. Finanzkennzahlen allein bieten unter Umständen jedoch nur einen rückwärtsgerichteten Blick. Dagegen kann ein grundlegendes Verständnis von Branchen, Unternehmen und Märkten wichtige Erkenntnisse liefern, die helfen können, versteckte Risiken zu meiden und übersehene Wachstumstreiber zu identifizieren.

Child labor and imposing unnecessary medical procedures on women were recently identified in the sugar industry in India. While multinationals such as Pepsi and Coca-Cola are not directly linked to poor labor conditions, they can affect change. As active investors, we engage with our portfolio companies on these important issues.

Niedrige Zinsen, sinkende Steuersätze und moderate Lohnerhöhungen waren Faktoren, die in den letzten zehn Jahren zur Margenverbesserung bei grossen US-Unternehmen beitrugen. Unternehmen, deren Wachstum von temporären Faktoren getrieben wird, können unter schwierigen Bedingungen anfälliger sein, während sich Qualitätsunternehmen mit strukturellen Wachstumstreibern, die auf Erfolg unter allen Bedingungen ausgelegt sind, behaupten.

Den Chancen im kommenden Jahr liegen strukturelle Themen zugrunde. Nach Erwartung unserer Quality Growth Portfoliomanager wird die Aktienkursentwicklung enger mit dem Ertragswachstum verknüpft sein und das US-Konsumklima solide bleiben. Auswählte Schwellenländer dürften weiter wachsen und bestimmte chinesische Aktien von einer Öffnung profitieren.

In our new audio series, Vontobel Quality Growth Portfolio Managers offer insights on how to navigate volatility. You can listen to our experts’ views on the risks in equity markets today and how they identify companies that are on the right side of long-term structural trends.

From China to France to the United States and Brazil—the status quo came under siege in 2018 and extreme uncertainty reigned throughout the year. As we prognosticate what’s in store for 2019, we are reminded of the words of New York Yankees catcher Yogi Berra: “The future ain’t what it used to be.”