Obbligazionario

Earlier this month, we wrote about the high cost of staying in cash in the Euro market. In that note, we argued that a combination of inflation, low front-end rates and steeper curves, favoured a rotation out of cash and cash like instruments into other alternatives that delivered better real returns, including credit. Building on this argument, we wanted to extend this perspective to the US dollar market and highlight a few key points.

La duration viene spesso definita come una misura della sensibilità di un'obbligazione ai cambiamenti dei tassi di interesse, poiché descrive il probabile andamento del prezzo di un'obbligazione in caso di una determinata variazione del suo rendimento. Per gli investitori obbligazionari, la duration è una metrica cruciale per comprendere quanto il proprio portafoglio possa essere esposto ai cambiamenti della politica monetaria.

I prezzi e rendimenti delle obbligazioni si muovono in modo inverso: quando il prezzo di un'obbligazione scende, il suo rendimento aumenta – e viceversa. I rendimenti e prezzi delle obbligazioni variano continuamente in risposta a fattori di mercato rilevanti: le prospettive sui tassi d'interesse, la qualità creditizia degli emittenti e le mutevoli condizioni di offerta e domanda.

A nostro avviso, le obbligazioni offrono rendimenti a scadenza interessanti che risultano ancor più convincenti considerando l’inflazione e i costi di copertura valutaria. Le peculiarità del mercato obbligazionario svizzero possono generare inefficienze che vengono sfruttate dal nostro Swiss Bonds Team tramite una gestione attiva per creare valore aggiunto per i clienti.

As fixed income investors face inflation surprises, tariff rhetoric and growing concerns around central bank independence, Gordon Shannon, Partner and Co-Head of Investment Grade, explains why the focus remains on resilience.

In our latest Multi-Sector Bond quarterly update, Jakub Lichwa, Portfolio Management, discusses why we retain a favourable view on credit despite tighter spreads.

In our latest Asset-Backed Securities (ABS) quarterly update, Aza Teeuwen, Partner and Co-Head of ABS, explains how strong CLO issuance, robust investor demand and tightening spreads have driven a standout year for the European ABS market.

France is in the news again. Prime Minister Lecornu became the latest casualty of the French politics saga that began just over a year ago when president Macron called a surprise early election.

Mentre gli investitori fanno i conti con i dazi, una crescita scarsa e i rischi geopolitici, il team Fixed Income ci spiega come le obbligazioni investment grade dei mercati emergenti possano fornire rendimento e diversificazione globale.

Keeping cool as rate cuts resume and flows are strong.

Scopri di più sulle valute e sulla loro dipendenza da altri fattori economici.

In November 2023, we estimated that holding cash, as opposed to staying invested, could cost investors 10-30% over a three-year period. At the time, we highlighted that interest rates had reached their cyclical peaks and were likely to decrease from that point.