Obbligazionario

We are exploring new territory: the new Fed chair in the US and the implication on rates or the wave of new issues of hyperscalers and AI related debt financing. Meanwhile, corporate credit fundamentals are in good shape with a positive rating trend.

La liquidità è un fattore chiave nel reddito fisso: determina se gli asset possono essere acquistati o venduti rapidamente, in quantità sufficiente e con un impatto minimo sui prezzi.

Diverse tendenze del mercato delle obbligazioni corporate in franchi svizzeri hanno reso, a nostro avviso, questa asset class degna dell’attenzione degli investitori alla ricerca di un reddito stabile a fronte di un rischio relativamente contenuto. Esaminiamo più da vicino perché riteniamo questa asset class interessante in questo momento e spieghiamo perché consideriamo cruciale che gli investitori gestiscano attivamente i loro portafogli.

The US Treasury Department surprised markets yesterday afternoon by announcing an increase in its buyback operations, which will “at least double” to $4bn, from 9 September to 4 November.

La strategia Multi-Asset Credit di TwentyFour si fonda su un approccio a tre pilastri incentrato su reddito, valore relativo e alfa differenziato. Ciò consente ai nostri gestori di portafoglio attivi di ricorrere a un’allocazione dinamica per puntare a solidi rendimenti corretti per il rischio nel credito globale.

Gli asset creditizi hanno registrato in generale una buona performance nella prima metà del 2026, nonostante la volatilità periodica alimentata dalla guerra in Iran e le preoccupazioni legate alla disruption dell'intelligenza artificiale (IA) e al private credit.

TwentyFour Asset Management’s Elena Rinaldi reflects on a quarter in which Asset-Backed Securities (ABS) and Collateralised Loan Obligation (CLOs) markets demonstrated resilience despite heightened geopolitical and market volatility.

TwentyFour Asset Management’s Diva Bashay reflects on a quarter which tested market sentiment through geopolitical tensions, shifting interest rate expectations and UK political developments.

TwentyFour Asset Management’s Gordon Shannon reflects on a quarter shaped by geopolitical tensions, government bond volatility and shifting central bank expectations.

Il rischio principale in un portafoglio di reddito fisso è il rischio di credito – il rischio che un emittente obbligazionario non onori i pagamenti (o vada in «default») sul proprio debito. I rating creditizi misurano il merito creditizio e possono anche rivelarsi uno strumento utile agli investitori per valutare il rischio, le variazioni di prezzo e confrontare gli emittenti.

The reopening of the Strait of Hormuz has reduced inflation concerns. While tight credit spreads limit upside, fundamentals and technicals remain supportive of fixed income markets. We are modestly constructive but cautious, particularly on private credit, where complacency around liquidity risks appears underappreciated.

The closure of the Strait of Hormuz reignited inflation concerns and prompted major central banks into a more hawkish stance. While inflation has risen, we believe the shock is temporary, making further ECB and Fed tightening unlikely. An additional hike from the BoJ is likely, in our view, but it risks moving too slowly.