Investment Grade
Notre équipe Investment Grade vise à générer des rendements corrigés du risque réguliers en limitant son univers d’investissement principalement aux titres qu’elle estime être de qualité supérieure et présentant un risque de défaut moins élevé.
Notre équipe Investment Grade cherche à générer des rendements corrigés du risque réguliers en limitant son univers d’investissement principalement aux titres qu’elle estime être de qualité supérieure et présentant un risque de défaut moins élevé.
Nous gérons nos portefeuilles par rapport à un indice de référence ou selon un objectif de rendement défini. L’approche de l’équipe, axée sur des convictions fortes, est largement fondée sur la gestion du risque et la limitation de la volatilité, tout en ciblant la valeur relative par zone géographique, par secteur et par titre afin de générer de l’alpha pour le portefeuille
Nous investissons principalement dans des obligations à taux fixe de qualité investment grade, même si les gérants de portefeuille ont la possibilité d’allouer une part limitée des actifs à des obligations à haut rendement et des titres adossés actifs (ABS), s’ils estiment que les conditions du marché les obligent à procéder de la sorte pour remplir leur mandat.
Notre offre
En quoi consistent les obligations investment grade ?
Les obligations investment grade sont des titres de créance émis par des entreprises ayant obtenu une note de crédit moyenne à élevée auprès d’une agence de notation de crédit, et dont le risque de défaut est considéré comme inférieur à celui d’obligations émises par des sociétés moins bien notées.
Les investisseurs obligataires sont confrontés à un « risque asymétrique » lorsqu’ils réalisent un investissement, dès lors que la perte attendue découlant du défaut d’une entreprise au titre d’une obligation est généralement supérieure au rendement prévu généré par le titre si l’entreprise rembourse sa dette comme prévu.
Les obligations investment grade sont celles notées BBB- ou plus par au moins deux agences de notation de crédit reconnues, les trois plus grandes étant Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch (les obligations ayant une note inférieure à BBB- sont considérées comme « spéculatives »). Les obligations investment grade obtiennent des notations plus élevées car elles sont considérées comme présentant un risque de défaut plus faible, ce qui signifie que les investisseurs sont généralement prêts à accepter des rendements moins intéressants que ceux d’obligations moins bien notées émises par des sociétés plus risquées.
Ainsi, les stratégies qui investissent principalement dans des titres investment grade peuvent espérer un profil de risque et de rendement plus régulier que celles qui se concentrent sur les plus-values potentiellement plus élevées associées aux obligations de moindre qualité.
Il convient de noter que TwentyFour ne s’appuie pas sur le jugement d’agences de notation externes pour déterminer si une obligation est plus risquée qu’une autre. Les gérants de portefeuille procèdent en effet à leur propre analyse de crédit rigoureuse de chaque investissement potentiel, quelles que soient la notation de l’entreprise ou de l’obligation.
Les stratégies Outcome Driven de TwentyFour sont conçues pour constituer l’allocation obligataire principale d’un portefeuille et pour générer des rendements corrigés du risque positifs réguliers tout au long du cycle économique.
Pourquoi investir ?
- Les obligations investment grade sont largement détenues par les investisseurs institutionnels, de telle sorte qu’elles ont tendance à être plus liquides et moins volatiles que des obligations moins bien notées
- Les obligations d’entreprises investment grade offrent généralement des rendements supérieurs à ceux des obligations d’Etat investment grade
- Grâce au risque de défaut relativement faible de ces obligations en termes historiques, les investisseurs disposent d’une plus grande certitude concernant leurs rendements attendus que pour les obligations moins bien notées
- L’univers des obligations investment grade permet une très grande diversification, car la quasi totalité des secteurs d’activité sont représentés sur le marché mondial
- Les obligations investment grade peuvent potentiellement apporter un revenu régulier
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