Investment Grade

Was sind Investment-Grade-Anleihen?

Investment-Grade-Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen mit einem mittleren oder hohen Kreditrating einer anerkannten Ratingagentur begeben werden und ein potenziell geringeres Ausfallsrisiko aufweisen als die Anleihen von Unternehmen mit niedrigerem Rating.

Anleiheanleger sind bei der Anlagetätigkeit einem «asymmetrischen Risiko» ausgesetzt: Der erwartete Verlust in Verbindung mit dem Ausfall einer Unternehmensanleihe liegt in der Regel über der erwarteten Rendite des Titels für den Fall, dass das Unternehmen seine Rückzahlungen wie geplant leistet.

Anleihen fallen in die Kategorie «Investment Grade», wenn sie von mindestens zwei anerkannten Ratingagenturen mit BBB- oder höher bewertet wurden (Anleihen mit niedrigerem Rating als BBB- werden als «Speculative Grade» eingestuft). Die drei grössten Ratingagenturen sind Moody’s, Standard & Poor’s und Fitch. IG-Anleihen erhalten ein höheres Rating, da sie ein geringeres Ausfallrisiko aufweisen. Daher akzeptieren Anleger für diese Schuldtitel üblicherweise geringere Renditen als für niedriger bewertete Anleihen von risikoreicheren Unternehmen.

Strategien, die eine Kernallokation in Investment-Grade-Wertpapiere halten, bieten somit voraussichtlich ein ausgewogeneres Risiko-Rendite-Profil als Strategien, die auf potenziell höhere Kapitalerträge aus niedriger bewerteten Anleihen abzielen.

Bei der Bestimmung des mit einer Anleihe verbundenen Risikos verlässt sich TwentyFour jedoch nicht auf das Urteil externer Ratingagenturen. Die Portfoliomanager führen für jede potenzielle Anlage selbst eine gründliche Kreditanalyse durch – unabhängig vom Rating des Unternehmens oder der Anleihe.

Die ergebnisorientierten Strategien von TwentyFour zielen auf eine Kernallokation in Fixed-Income-Instrumenten ab, die das Potenzial besitzen, stabil positive risikobereinigte Renditen über den gesamten Konjunkturzyklus hinweg zu liefern.