Obligations des marchés émergents

EM fixed income stayed resilient through the war-induced shock. As oil prices fell, inflation remained contained. Capital inflows resumed after a brief interruption and sovereign rating upgrades continued. We believe the asset class is supported by elevated global risk appetite, attractive local-currency yields, and diversification away from US assets.

Les marchés émergents occupent une place toujours plus importante dans l'attention des investisseurs. Mais pourquoi ? Regardez ces vidéos pour avoir une vue d'ensemble.

Les marchés ont fait preuve d'une résistance surprenante, alors même que des pressions sous-jacentes s'accumulent. Depuis que la guerre au Moyen-Orient a éclaté en février, les investisseurs ont dû faire face à la hausse des prix de l'énergie, à des craintes inflationnistes renouvelées et à une quasi-volte-face des anticipations de politique monétaire.

Les marchés émergents viennent de traverser deux chocs mondiaux majeurs et en sont sortis renforcés. Selon nous, ce n'est pas un hasard. De nombreux investisseurs ont raté le rebond post-Liberation Day en restant ancrés dans un cadre d'analyse qui ne décrit peut-être plus l'univers des marchés émergents. La même erreur d'interprétation risque d'aggraver une sous-exposition potentielle des portefeuilles aujourd'hui.

We believe EM fixed income is better positioned today than four years ago, despite uncertainty around the duration of the war and the disruption of oil supply. If de-escalation materializes in the short term, EM bonds may rebound amid a resumption of pre-war trends, including diversification away from US-centric portfolios.

2026 began with the global acknowledgement that the TACO mantra (Trump Always Chickens Out) does not apply to foreign policy. We believe this sends a clear message to leaders of small and medium-sized countries opposing or refusing to cooperate/negotiate with the Trump administration.

Approfondissez vos connaissances sur la sous-catégorie de placement des obligations des marchés émergents.

Looking ahead, we expect continued inflows, rising demand, and reduced supply to support EM hard-currency bonds. For EM local-currency bonds, we believe the current macroeconomic environment remains favorable, despite our conviction in a USD bear market being lower than it was a few months ago.

As we approach 2026, Fixed Income markets are shaped by weaker fundamentals, though lower uncertainty may reduce the likelihood of a catastrophic decline. That said, volatility will remain a defining feature. We believe the year ahead holds great potential for active managers who remain steady at the wheel: cautious but nimble.

The Brazilian corporate bonds market has recently been demonstrating signs of volatility. Systemic or idiosyncratic? Or both?

Alors que les investisseurs sont confrontés aux droits de douane, à une croissance atone et aux risques géopolitiques, l’équipe Fixed Income explique comment les obligations investment grade des marchés émergents peuvent offrir du rendement et une diversification mondiale.

Despite questions about the Federal Reserve’s independence, growing US isolationism, and global trade risks, we see a runway for fixed income. Credit fundamentals remain strong alongside robust technicals and improving valuations. Our Fixed Income team shares where they are finding alpha opportunities and why they are cautiously optimistic.