Asset Allocation

Ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um in Schwellenländeranleihen zu investieren? Mit Blick auf den weiteren Verlauf für das Jahr 2023 gibt es gute Argumente für diese Anlageklasse bei überschaubaren Risiken. An der Seitenlinie zu warten, war 2022 die klügste Entscheidung. Aber in diesem Jahr ist es vielleicht nicht die beste Strategie.

As financial markets digest the harsh reality of an inflation-induced rate hiking cycle this year, 2023 is likely to be a period of adjustment to new conditions requiring fresh approaches to asset allocation and portfolio construction. This outlook outlines the essentials that investors should know to reap the potential of profoundly altered markets.

Ende 2022 befinden sich die Finanzmärkte inmitten eines Strukturbruchs. Dies dürfte zu einem Regimewechsel führen, der wesentliche Risiko-Rendite-Merkmale der Märkte verändert: niedrige Inflation, geringe Volatilität und niedrige Korrelationen. Dieses White Paper erklärt, warum und wie sich Anlagelösungen an die neuen Bedingungen anpassen müssen, um weiterhin attraktive Anlageergebnisse zu erzielen.

Looking back to previous cycles in the high yield market, data have shown down periods have usually given way to strong returns years. While spreads are set to stay volatile until inflation starts to slow down, Portfolio Manager Stella Ma sees valuations becoming more attractive as we near the end of 2022.

Angesichts des erhöhten Tempos der Zinserhöhungszyklen der Zentralbanken könnten sich Anleger bei einer wiederkehrenden Zinsstabilität Anleiherenditen sichern, die für diesen Punkt im Zyklus ungewöhnlich hoch sind.

Wo finden sich in Zeiten von Panik Wachstumschancen? Keine Angst vor schwierigen Märkten! Was die Anleger brauchen, ist eine optimistische Einstellung und eine klare Richtungsvorgabe: Potenziell rentabel sind Unternehmen mit nachhaltigen und prognostizierbaren Ertragsströmen, Preissetzungsmacht und geringer Verschuldung, nicht zu empfehlen hingegen Titel mit übertrieben hohen Bewertungen, die sensibel auf höhere Diskontsätze reagieren.

The most important asset allocation decisions for global investors ought to originate by answering a seemingly simple question: Where in the cycle are we?

Mit dem Abwärtssog bei Momentum-Growth- und Value-Unternehmen sehen wir Quality-Growth-Anleger als letzten Fels in der Brandung. Unternehmen mit Preissetzungsmacht, niedriger Verschuldung und stabilen Erträgen dürften langsam, aber sicher das Rennen um die Outperformance gewinnen.

Mit zunehmender Angst vor einer Rezession gewinnen auch defensive Anlagen wie US-Treasuries wieder an Beliebtheit. Wie können Anleihenanleger ihr Portfolio auf eine (potenzielle) Rezession vorbereiten?

Rudolph war mal wieder zu Besuch und hat mit uns über die Entwicklung der Rohstoffpreise diskutiert. Warum die tiefen Lebensmittelpreise in den Jahren vor der Pandemie Auswirkungen auf die heutigen Preise haben und wie die Weihnachtsbäckerei ihr Budget mit Emissionszertifikaten aufbessern kann, lesen Sie hier nach: