Qu’est-ce qu’une obligation Tier 1 supplémentaire, et comment ça marche?

Les obligations Tier 1 supplémentaires (AT1) font partie d’une famille de titres de capital bancaire connus sous le nom d’obligations convertibles contingentes ou «Cocos». Émises par des banques, elles constituent une composante du capital réglementaire total exigé par les autorités de réglementation.

Le rendement des obligations AT1 peut considérablement varier à cause d’un certain nombre de facteurs, dont l’importance, la domiciliation et la qualité perçue de la banque émettrice, mais aussi la structure de l’obligation AT1 elle-même. Ces obligations peuvent cependant offrir un rendement supérieur à celui de toute autre forme de dette bancaire et d’obligation d’entreprise de notation similaire.

Par conséquent, les obligations AT1 sont appréciées des investisseurs institutionnels et s’imposent de plus en plus dans les portefeuilles obligataires à travers le monde.