Recoja lo que ha sembrado: busque cosechar su «doble dividendo»

Hablar de cambio es una cosa, pero conseguir un impacto transparente y cuantificable para el planeta y para nuestra sociedad es otra. En el centro del enfoque de inversión de impacto de Vontobel se encuentra lo que denominamos el «doble dividendo»: la oportunidad como inversor de generar rentabilidad financiera y, al mismo tiempo, confiar en que realmente logramos un impacto positivo y tangible en el planeta y en la sociedad. Creemos que medir el impacto requiere un proceso sistemático y reproducible que describimos a continuación.

¿Está sembrando las semillas adecuadas para el cambio?

Los inversores están adoptando estilos de vida más sostenibles y quieren que sus carteras reflejen ese cambio. Es un ámbito en el que llevamos trabajando mucho tiempo: nuestro historial de sostenibilidad se remonta a 1993 con la creación de la Fundación Vontobel, cuyo objetivo es respaldar todo tipo de actividades sociales, médicas y culturales. Presentamos nuestra primera estrategia de inversión de impacto en 2008 y, desde 2009, Vontobel ha estado comprando certificados de CO₂ para compensar todas las emisiones operativas (Scope 1-3)¹. Vontobel es miembro de la Red Global de Inversión de Impacto (GIIN) desde 2020 y ha participado activamente en el grupo de trabajo que definió las normas para la inversión de impacto en los mercados públicos de renta variable².

Vontobel es miembro de la Global Impact Investing Network (GIIN). La GIIN es la principal organización sin ánimo de lucro dedicada a aumentar el tamaño y la eficacia de la inversión de impacto. Se invierte en empresas, organizaciones y fondos con la intención de generar un impacto social y medioambiental, además de rentabilidad financiera. Las inversiones de impacto se pueden realizar tanto en mercados emergentes como en mercados desarrollados y buscan diversas rentabilidades desde una tasa inferior hasta la tasa de mercado, según las circunstancias. Nuestra afiliación implica una voluntad de profundizar nuestro compromiso en el sector de la inversión de impacto.

Del mismo modo que conseguir una cosecha excepcional requiere saber qué factores correctos se deben observar y qué técnicas se deben aplicar, la inversión para conseguir un impacto positivo exige conocer dónde se encuentran las oportunidades, cómo cultivarlas y, después, cómo medir el éxito. La confianza, junto con una medición e informes fiables, rigurosos y transparentes, es primordial. Todos nuestros objetivos de impacto, que detallamos en los pilares de impacto de 2008, coinciden con al menos uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas establecidos en 2015. Los ODS proporcionan un marco excelente para que los inversores de impacto de grandes instituciones como corporaciones, fondos de inversión y fondos de pensiones sumen su notable influencia financiera a los esfuerzos mundiales por abordar los problemas más apremiantes de la humanidad.

Separar el trigo de la paja

En nuestro sistema de clasificación, para que una empresa sea considerada como «sostenible», debe contribuir a uno o más de nuestros pilares de impacto y generar ingresos significativos a través de sus productos y servicios. A diferencia de los pilares de impacto que hemos definido en la estrategia de Global Environmental Change, la estrategia de Global Impact Equities incluye también pilares sociales que abordan retos a los que se enfrenta la humanidad: alimentación y agricultura sostenible, igualdad de oportunidades, buena salud y bienestar, y consumo responsable.

Promovemos el cambio mediante la inversión en empresas que abordan los retos mundiales más acuciantes de la actualidad, tanto en el ámbito social como en el medioambiental. Y al seleccionar empresas que ayudan a mejorar nuestra vida, minimizar nuestra huella ecológica y al mismo tiempo obtener rendimientos financieros, aplicamos un conjunto muy preciso de criterios financieros, de impacto y de sostenibilidad. Nuestros criterios son estrictos. En muchos casos, el número de ODS que nuestra estrategia de impacto asigna a una empresa suele ser inferior al que las propias empresas se adjudican o las agencias de calificación les atribuyen.

La inversión de impacto en Vontobel está sujeta a un estricto marco de valoración, medición y elaboración de informes. Nuestra labor de llevar la medición más allá de los resultados de los ODS en ese marco se sustenta en una terminología transparente y definida con precisión y en unos indicadores de impacto claramente especificados. Estos indicadores nos permiten hacer un seguimiento de datos adicionales, respaldar nuestro análisis y medir mejor las contribuciones de las empresas a los pilares de impacto.

Nos aseguramos de que vea el bosque a pesar de los árboles

Estamos comprometidos con ofrecer a los inversores plena transparencia en todo momento. Esto implica ir más allá de una evaluación ESG general y el mapeo cualitativo respecto a los ODS. Nuestro enfoque consiste en centrarnos estrictamente en el impacto que puede medirse de forma cuantitativa, con el objetivo de proporcionar a nuestros inversores información clara, actualizada y verificada sobre el impacto de los valores de su cartera. Publicamos regularmente una visión general de cómo nuestras participaciones se ajustan a los indicadores de impacto consolidado y cómo se alinean con nuestros pilares de impacto, así como nuestras propias actividades para involucrar a los directivos de las empresas para impulsar una mayor sostenibilidad.

Las emisiones potencialmente evitadas son una forma de mostrar en qué medida los productos y servicios de una empresa tienen un impacto positivo. En combinación con nuestros otros indicadores, tenemos nuestra propia calculadora de impacto, que presenta un resumen del impacto de todas las posiciones de nuestra cartera. Además, ofrece a los inversores cifras ilustrativas en, por ejemplo, metros cúbicos o kilovatios/hora, o nos permite comparar la huella de carbono con las emisiones potencialmente evitadas.

Aunque es más fácil medir el posible impacto en el medio ambiente que en la sociedad —como el acceso a los medicamentos—, no escatimamos esfuerzos para incluir ambas esferas en nuestra calculadora (como ilustra el cuadro). Recopilamos esos datos a través de nuestro compromiso e interacción regular con las empresas en las que invertimos, así como mediante evaluaciones rigurosas de sus informes, que se traducen en complejas mediciones globales a modo de resumen.

¿Cuál es el posible impacto de las empresas en las que invierte?

A continuación, presentamos el potencial de una inversión de un millón de euros.

Fuente: Vontobel Asset Management. Cartera a 30 de junio de 2023. Cifras redondeadas. La calculadora de Global Impact Equities se facilita con fines exclusivamente informativos para ilustrar el posible impacto de una inversión en la estrategia. Las empresas en las que invierte la cartera encajan en al menos uno de los ocho pilares de impacto centrales de la estrategia y no todas las empresas tendrán impacto en los ochos indicadores medioambientales y sociales. Impact investing debe tener en cuenta los procesos de asignación de capital y de interacción con las empresas en cartera de la estrategia. Enlace a nuestro Impact Report (en inglés) .

Sometemos nuestra metodología y resultados a la verificación por parte de un tercero independiente. Nuestros informes de impacto describen la metodología completa, proporcionan todas las hipótesis planteadas y exponen las limitaciones de nuestra calculadora de impacto.

Cuidamos los cultivos

La evaluación sistemática y periódica de las empresas de la cartera ofrece un elevado nivel de transparencia para los inversores, a la vez que nos ayuda a implicarnos más con la dirección de las empresas en el análisis de los posibles beneficios de sus actividades y los riesgos a los que están expuestas.

Con el fin de garantizar que nuestras participaciones se mantienen siempre en consonancia con los objetivos de impacto que nos hemos fijado, a menudo realizamos evaluaciones de la estrategia de impacto de seis puntos para cada una de las empresas de nuestra cartera. Dichas evaluaciones cubren aspectos empresariales como la cultura corporativa, la asignación de capital, los planes de crecimiento, así como las metas y riesgos asociados a sus actividades de impacto.

Asimismo, consultamos a la dirección cuando surgen cuestiones controvertidas de agencias de calificación ESG independientes o en las noticias, y solicitamos información adicional para poder formarnos nuestra propia opinión. Se trata de una parte integral de nuestras actividades de investigación previas a una inversión y durante el periodo de tenencia.

La confianza es primordial

Hemos demostrado que los clientes valoran nuestro riguroso enfoque, transparencia y compromiso a largo plazo. Numerosas agencias de calificación ESG evalúan nuestros productos y servicios, y sus resultados son utilizados por clientes, propietarios de activos y asesores financieros. Con el objetivo de aumentar nuestra transparencia, no solo elaboramos informes sobre nuestros propios datos relativos al impacto, sino que también ofrecemos una selección de calificaciones ESG, climáticas y de impacto procedentes de fuentes externas. Además, sometemos nuestros datos a la revisión y verificación por parte de Institutional Shareholder Services (ISS), proveedor líder de soluciones de gobierno corporativo e inversión responsable, información de mercado y servicios de fondos para inversores institucionales y corporaciones a escala mundial.

Estamos convencidos de que las personas pueden marcar la diferencia y lograr un efecto positivo mediante sus inversiones, en especial, con los valores cotizados. Nos esforzamos por ayudarle a cosechar el «doble dividendo»: impulsar el cambio, alcanzar sus objetivos y ser una influencia tangible y cuantificable en el proceso.