Raccogliere ciò che si semina: cercare di ottenere un « doppio dividendo »

Un conto è parlare di cambiamento, un altro è produrre un impatto trasparente e misurabile per le persone e il Pianeta. Alla base dell’approccio di Vontobel all’Impact Investing c’è quello che abbiamo definito il concetto di « doppio dividendo »: l'opportunità per gli investitori di generare rendimenti finanziari e, al tempo stesso, sapere di star realmente producendo un impatto positivo e tangibile sul nostro Pianeta e sulla nostra società. Crediamo che la misurazione dell’impatto richieda l’adozione di un approccio di investimento strutturato e ripetibile, come quello che descriveremo a breve.

Stiamo costruendo le giuste basi per il cambiamento?

Gli investitori stanno adottando stili di vita sempre più sostenibili e vogliono che i loro portafogli di investimento riflettano tale cambiamento. Vontobel opera nell’ambito della sostenibilità ormai da tempo: la nostra storia inizia nel 1993 con la creazione della Vontobel Foundation, dedicata al supporto delle attività sociali, mediche e culturali. Nel 2008 abbiamo lanciato la nostra prima strategia di Impact Investing. Dal 2009 Vontobel acquista certificati CO₂ per compensare tutte le emissioni derivanti dalle operazioni (Ambiti 1-3).¹ Inoltre, dal 2020 Vontobel fa parte del Global Impact Investing Network (GIIN) e ha partecipato attivamente al gruppo di lavoro che ha definito gli standard per l’Impact Investing nelle azioni quotate².

Vontobel fa parte del Global Impact Investing Network (GIIN). GIIN è la principale organizzazione no-profit che si occupa di potenziare la diffusione e l’efficacia dell’impact investing. Gli investimenti a impatto vengono effettuati in aziende, organizzazioni e fondi con l’intento di generare un impatto positivo per l’ambiente e la società, contestualmente a un rendimento finanziario. Tali investimenti possono essere effettuati sia nei mercati emergenti che in quelli sviluppati e puntano a diversi obiettivi di rendimento – da inferiore a pari al tasso di mercato – in funzione delle circostanze. La nostra adesione implica un impegno ad approfondire il nostro engagement nel comparto dell’impact investing.

Così come per ottenere un raccolto abbondante e di qualità occorre conoscere gli elementi corretti da osservare e le tecniche da implementare, per investire nella speranza di generare un impatto positivo è necessario sapere dove si trovano le opportunità e come coltivarle, per poi misurarne il successo. La fiducia, insieme a rendicontazione e misurazione affidabili, rigorosi e trasparenti, è di fondamentale importanza. I nostri obiettivi di impatto, che abbiamo illustrato nel 2008 attraverso i nostri pilastri di impatto, sono tutti sovrapponibili ad almeno uno degli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite stabiliti nel 2015. Gli SDG forniscono un ottimo quadro di riferimento per gli investitori di grandi istituzioni – come multinazionali, fondi comuni e fondi pensionistici – per espandersi nello spazio dell’azionario pubblico e contribuire con il loro notevole prestigio finanziario agli sforzi compiuti a livello mondiale per affrontare i problemi più urgenti dell'umanità.

Investiamo in società che affrontano le sfide globali più urgenti sul fronte ambientale e sociale

In base al nostro sistema di classificazione, affinché una società venga riconosciuta come « sostenibile » deve contribuire a uno o più dei nostri pilastri di impatto e generare rendimenti finanziari significativi attraverso i propri prodotti e servizi innovativi. A differenza dei pilastri di impatto che abbiamo definito nella strategia Global Environmental Change, la strategia Global Impact Equities include anche pilastri sociali che si rivolgono alle sfide che deve affrontare l'umanità: cibo e agricoltura sostenibili, pari opportunità, salute e benessere e consumo responsabile.

Investendo in società che affrontano le sfide globali più urgenti sul fronte ambientale e sociale, contribuiamo al cambiamento. Al fine di selezionare società che contribuiscono a migliorare le nostre vite, riducono al minimo la nostra impronta ecologica e realizzano buone performance finanziarie, applichiamo una serie di criteri finanziari, di impatto e di sostenibilità ben definiti; si tratta di criteri piuttosto rigorosi. In molti casi, il numero di SDG che la nostra strategia di impatto assegna a una società tende a essere inferiore a quello che la società stessa dichiara o che le attribuiscono le agenzie di rating.

Gli investimenti impact di Vontobel sono soggetti a un rigoroso quadro di valutazione, misurazione e rendicontazione. Il nostro sforzo di estendere la misurazione al di là degli SDG si traduce in un quadro di riferimento basato su una terminologia chiara e precisa e su indicatori di impatto ben definiti. Gli indicatori di impatto tengono traccia di ulteriori dati, supportano la nostra analisi e ci aiutano a misurare i contributi delle società ai pilastri di impatto.

Ci impegniamo ad aumentare la trasparenza in merito all’impatto sociale e ambientale

Il nostro impegno è quello di garantire ai nostri investitori la massima trasparenza, sempre. Ciò significa andare oltre una generale valutazione e una mappatura qualitativa ESG in rapporto agli SDG. Il nostro approccio consiste nel concentrarsi rigorosamente sull'impatto che può essere misurato in termini quantitativi, così da fornire ai nostri investitori informazioni chiare, aggiornate e comprovate sull’impatto potenziale delle partecipazioni del loro portafoglio. Pubblichiamo regolarmente una panoramica di come le nostre partecipazioni si posizionano rispetto agli indicatori di impatto consolidati e come si allineano ai nostri pilastri di impatto, oltre alle nostre attività per coinvolgere il management nel raggiungimento di una maggiore sostenibilità. A nostro avviso, è molto importante provare a misurare l'impatto laddove conta e mostrare esempi concreti di impatto nel mondo reale.

Le emissioni potenzialmente evitate sono un modo per mostrare l'impatto positivo dei prodotti e dei servizi di una società. Oltre a numerosi indicatori di impatto, disponiamo del nostro Calcolatore di impatto, il quale presenta il potenziale impatto di tutte le nostre partecipazioni in portafoglio. Il calcolatore fornisce agli investitori dei dati indicativi in termini, per esempio, di metri cubi o chilowattora, oppure ci permette di confrontare l'impatto ecologico con le emissioni potenzialmente evitate.

Nonostante sia più semplice misurare l'impatto potenziale sull'ambiente che quello sulla società – come, ad esempio, l'accesso alle cure mediche – siamo sempre attenti a includere entrambi nel nostro calcolatore (come illustrato nel riquadro). Raccogliamo i dati interagendo regolarmente con le società partecipate ed effettuando valutazioni approfondite dei loro report, ottenendo in sintesi delle complesse misurazioni aggregate.

Qual è l’impatto potenziale delle società in cui investite?

La grafica illustra il potenziale di un investimento di un milione di euro.

Fonte: Vontobel Asset Management. Portfoglio al 30 giugno 2023. I dati sono arrotondati. Il calcolatore Global Impact Equities è fornito esclusivamente a scopo informativo per illustrare l’impatto potenziale di un investimento nella strategia. Le società in cui il portafoglio è investito rientrano in almeno uno degli otto pilastri di impatto centrali della strategia e non tutte le società avranno un impatto su tutti gli otto indicatori ambientali e sociali. L’impact investing deve tenere conto dei processi di allocazione del capitale e di engagement con le società in portafoglio della strategia. Link al nostro Impact Report (in inglese) .

La nostra metodologia e i nostri risultati vengono verificati da una terza parte indipendente. I nostri report sull’impatto descrivono l’intera metodologia, forniscono tutte le ipotesi utilizzate e spiegano le limitazioni del nostro calcolatore di impatto.

Integriamo altre considerazioni sulla sostenibilità principalmente per ridurre i rischi

La valutazione regolare e sistematica delle società all'interno del portafoglio crea un elevato livello di trasparenza per gli investitori e, al tempo stesso, ci aiuta a confrontarci meglio con il management della società sui potenziali benefici delle sue attività e sui rischi a cui è esposta.

Per assicurarci che le nostre partecipazioni siano sempre allineate agli obiettivi di impatto che ci siamo prefissati, eseguiamo regolarmente una valutazione della strategia di impatto per ciascuna delle società presenti nel nostro portafoglio sulla base di sei pilastri. In questo modo, valutiamo aspetti come la cultura aziendale della società, l'allocazione del capitale, i piani di crescita, gli obiettivi e i rischi legati alle loro attività di impatto.

Consultiamo, inoltre, il management delle società ogni qualvolta emergono questioni controverse provenienti dai media o dalle agenzie di rating in ambito ESG, richiedendo ulteriori dati per poter maturare una nostra opinione. Questa procedura è parte integrante delle nostre attività di ricerca prima di un investimento e durante il periodo di detenzione.

La fiducia è essenziale

I dati dimostrano che i clienti danno valore al nostro approccio rigoroso, alla trasparenza e all'impegno a lungo termine. Diverse agenzie di rating in ambito ESG hanno valutato i nostri prodotti e servizi, e le loro rilevazioni vengono usate da clienti, proprietari di asset e consulenti finanziari. Per aumentare la nostra trasparenza, non solo comunichiamo i nostri dati sull’impatto, ma anche una selezione valutazioni ESG, climatiche e di impatto elaborate da fonti esterne. Inoltre, i nostri dati vengono esaminati e verificati dall'Institutional Shareholder Services (ISS), fornitore leader di soluzioni di corporate governance e investimento responsabile, di market intelligence e di servizi per i fondi di investimento destinati a investitori istituzionali e aziende di tutto il mondo.

Siamo convinti che le persone possano fare la differenza e generare un impatto positivo attraverso i loro investimenti, anche tramite l’azionario quotato. Ci adoperiamo per aiutarvi a ottenere il « doppio dividendo »: contribuire al cambiamento, raggiungere i vostri obiettivi e, al tempo stesso, avere un’influenza tangibile e misurabile.