Notre démarche à vos côtés
L’évolution des marchés obligataires émergents est en général dominée par l’actualité immédiate, qui prend souvent le pas sur les fondamentaux, ce qui se traduit par des comportements irrationnels de la part des investisseurs. Il en résulte des anomalies de cours, dont les investisseurs actifs à même d’adopter un positionnement à contre-courant peuvent tirer profit lorsque les marchés se comportent de manière erratique.
Notre philosophie d’investissement s’attache à créer de la valeur en exploitant les opportunités de valeur relative et liées à des évènements spécifiques.
Cette observation s’applique aux trois segments de la classe d’actifs : la dette en devises fortes, la dette en devises locales et les obligations d’entreprises.
Nous appliquons notre philosophie d’investissement sous des angles différents selon les segments, en fonction des caractéristiques propres à chacun d’eux. En ce qui concerne la dette en devises fortes, l’accent est mis sur les inefficiences en termes de rendement. Sur le segment des obligations d’entreprises, de multiples opportunités event-driven s’offrent également à nous. Pour la dette en devises locales, nous appliquons une approche plus large combinant des éléments bottom-up et des considérations top-down, telles que le contexte de gouvernance et l’évolution structurelle des pays émergents.
