¿Qué son los bonos híbridos corporativos y cómo funcionan?

Los híbridos corporativos son bonos emitidos por empresas que combinan las características de la renta fija y la renta variable.

Estos híbridos se asemejan a los bonos corporativos comunes porque pagan cupones regulares y pueden ser rescatados por el emisor, por lo que cuentan con una fecha de vencimiento prevista. Sin embargo, se parecen a las acciones en que no tienen una fecha de vencimiento establecida o esta es muy larga, y los emisores pueden aplazar el pago del cupón del mismo modo en que se hace con los dividendos de las acciones.

Para los emisores, los híbridos corporativos son útiles porque el trato favorable por parte de las agencias de calificación permite que las empresas emitan más deuda sin que ello afecte negativamente a su calificación crediticia general.

Para los inversores, los híbridos corporativos pueden ser activos atractivos, ya que suelen emitirlos empresas de Investment Grade sólidas; sin embargo, pagan yields mucho más altas que los bonos corporativos comunes.