¿Cómo invertir cuando el mundo está al límite?

«We Can. We Will» (nosotros podemos, nosotros lo haremos)» es el mensaje que se hace oír desde Nueva York en este momento, durante la reunión de líderes y expertos mundiales en la Semana del Clima. Es el mismo grito de guerra que insta a tomar medidas urgentes con respecto al clima que las conferencias, los estudios y los informes de todo el mundo han estado difundiendo desde hace años. Y las alarmas están sonando más fuerte que nunca.

El calentamiento global avanza, haciéndose sentir con una ferocidad cada vez mayor. Este verano se han registrado algunas de las temperaturas más elevadas de la historia en diversas zonas del hemisferio norte. . Además, la gestión de residuos está fuera de control. Estamos acercándonos al punto en que, teniendo en cuenta su peso, habrá más plástico que peces en los océanos del planeta. Y la biodiversidad global —fundamental para mantener la vida en la Tierra y cuyo valor económico se calcula en 44 billones de USD (casi el doble del PIB de EE. UU.) – se encuentra ante lo que la ONU denomina un «apocalipsis natural».

Se están tomando medidas, pero nuestro planeta continúa tambaleándose al límite. Países como Brasil han logrado recientemente cierto éxito en la reducción de las tasas de deforestación, pero en 2022 aún se liberaron a la atmósfera niveles de dióxido de carbono similares a las emisiones de combustibles fósiles anuales de India a causa de la destrucción de la selva tropical. Esto ocurrió a pesar del Acuerdo de París de 2015 de reducir los gases de efecto invernadero del 80 al 95 % y del compromiso de poner un freno a la deforestación en la cumbre COP26 de hace casi dos años.

¿Pueden los inversores marcar una gran diferencia...

¿Podemos generar el impacto necesario a tiempo? Para poder hacerlo, la comunidad internacional necesita con urgencia un plan que aborde los desafíos. Y ese plan requerirá una financiación cuantiosa.

Como encargadas de la asignación de capital, las empresas de inversión están llamadas a desempeñar un papel destacado. Creemos que los inversores están avanzando poco a poco hacia la sostenibilidad y se muestran cada vez más concienciados e interesados al respecto, también a la hora de tomar las decisiones de inversión. Por ejemplo, la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD), calcula que los fondos destinados a la inversión en desarrollo sostenible en todo el mundo han alcanzado en la actualidad 1,3 billones de USD. Se prevé que los productos vinculados con la sostenibilidad van a registrar un crecimiento considerable durante los próximos 10 años, es decir, la «década de acción» para cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Este es el motivo por el cual el enfoque de inversión de impacto de Vontobel apunta a ofrecer a los clientes lo que denominamos el «doble dividendo»: la oportunidad de generar rentabilidad financiera y, al mismo tiempo, generar un impacto positivo y cuantificable para el planeta y nuestra sociedad. Nuestra estrategia consiste en abordar los problemas más acuciantes del planeta mediante la inversión en empresas con productos y servicios innovadores y escalables.

… y beneficiarse del crecimiento necesario? Pensemos en las oportunidades estructurales

Algunos inversores podrían asociar la inversión de impacto con la obligación de renunciar a la rentabilidad. Más allá de la contribución derivada de nuestra experiencia en el proceso de inversión, en realidad hay un elemento más estructural en el potencial de obtener rentabilidad en la inversión de impacto.

Teniendo en cuenta los esfuerzos que deben realizarse para avanzar en transición energética y que el mundo alcance sus objetivos de cero emisiones netas para 2050, BloombergNEF ha cuantificado la oportunidad de inversión en 200 billones de USD. Esto implica más o menos un gasto anual de 6,5 billones de USD, en comparación con los 2 billones de USD en 2021. En otras palabras: un promedio de alrededor del 2 % del PIB mundial (y aproximadamente lo que los aliados de la OTAN gastan en presupuesto militar).

Áreas como energía eólica, los vehículos eléctricos y las bombas de calor deberán desarrollarse en forma drástica. Si tomamos la energía eólica en EE. UU. como ejemplo, según Bank of America Global Research, las capacidades van a tener que aumentar de apenas 100 gigavatios en la actualidad a 4200 gigavatios para 2050. O simplemente pensemos en el incremento de cientos de miles de estaciones de carga de vehículos eléctricos que supondrá el paso a un transporte rodado impulsado por baterías.

Todos estos sectores tendrán que hacer que sus mercados crezcan de 40 a casi 200 veces su tamaño actual, y dicho crecimiento requerirá capital. BloombergNEF estima que se necesitarán aproximadamente 110 billones de USD para transformar el modo en que consumimos energía, por lo que hay que pensar en bombas de calor, vehículos eléctricos y reciclaje sostenible. Los 90 billones de USD restantes se destinarían a instalaciones de suministro energético, que incluyen infraestructura de red y captura de dióxido de carbono.

Los incentivos han comenzado a intensificarse en EE. UU. y Europa y, de hecho, las inversiones en la transición energética ya están cerca de superar las de los combustibles fósiles, una tendencia que se acelerará de manera muy significativa en los próximos años. Las compañías con una ventaja competitiva en este espacio son exactamente el tipo de inversiones hacia las que apuntamos, dado que están empezando a beneficiarse de una afluencia de capital, y a menudo ofrecen soluciones más baratas y la oportunidad de crecer más rápidamente.

Incluso sin el apoyo de las políticas y los programas de subvenciones, estas tendencias van a persistir como impulsores determinantes a largo plazo y factores estructurales favorables para las empresas que ofrecen soluciones viables a las amenazas medioambientales de la actualidad. Las inversiones en tecnologías que permitan edificios eficientes en términos energéticos, transporte rodado ecológico y alternativas a los procesos con altas emisiones de carbono son tan cruciales como el desarrollo de las energías renovables, como los parques solares y eólicos. Es por eso que creemos que los valores de nuestra cartera en diversos pilares de impacto están bien posicionados para dar beneficios.

¿Qué implica todo esto para los inversores? La conclusión es que los inversores tienen la posibilidad de participar en inversiones de impacto para aprovechar oportunidades de crecimiento a largo plazo dentro de la categoría de la renta variable global general y, al mismo tiempo, para respaldar soluciones escalables destinadas a paliar el cambio climático y los desafíos en otras áreas medioambientales y sociales. Esto brinda una posible oportunidad de recoger los beneficios financieros de las empresas que proponen soluciones a los problemas mundiales y de sembrar las semillas para un futuro mejor.

Los gritos de guerra se están haciendo oír

No cabe duda de que hay interés por dichas inversiones. Nuestra propia investigación individual revela que hay un interés considerable entre los profesionales por adoptar estrategias de inversión de impacto y sugiere que aún queda un gran potencial sin explotar dentro del mercado.

De hecho, más de la mitad de los inversores entrevistados en nuestra encuesta de inversión de impacto 2023 a inversores institucionales y profesionales nos contaron que su interés por la inversión de impacto estaba impulsado por el deseo de lograr tanto rentabilidad financiera como no financiera. Además, el 70 % declaró que estaba pensando aumentar sus asignaciones de impacto en los mercados públicos de renta variable durante los próximos tres años.

Es probable que las presiones reglamentarias cumplan también una función a la hora de despertar el interés de los inversores por las inversiones de impacto. La Casa Blanca ha anunciado recientemente que la meta del presidente Biden es reducir a la mitad las emisiones de EE. UU. con respecto a los niveles de 2005, lo cual casi duplica el objetivo establecido originalmente por el Gobierno de Obama. Los legisladores de la UE han acordado, en principio, aumentar su objetivo de reducción de emisiones del 40 % al 55 % con respecto a los niveles de 1990. Esto ejercerá presión adicional sobre las empresas para que se sumen a la lucha contra el cambio climático.

Las alarmas están sonando tan fuerte, que es ensordecedor. Para la humanidad, abandonarlo todo e intentar escapar no es una opción. Tenemos que redoblar nuestros esfuerzos, y los inversores serán fundamentales para que podamos revertir la situación. El momento de actuar no es mañana, la semana próxima ni el año que viene. Es ahora.