Anleihen

TwentyFour Asset Management’s Gordon Shannon explains how resilient US economic activity and evolving Federal Reserve dynamics shaped Q4 and why we remain focused on high-quality credit heading into 2026.

TwentyFour Asset Management’s Douglas Charleston highlights 2025 as another year in which European ABS delivered solid positive returns over risk-free rates, with lower-than-expected volatility despite ongoing geopolitical uncertainty.

With global markets navigating a complex and evolving landscape and at a time when corporate bonds have emerged as a cornerstone for resilient and diversified portfolios, Vontobel is proud to celebrate a decade of alpha generation for the Vontobel Fund – Global Corporate Bond, which passed its 10th anniversary in October 2025.

2026 began with the global acknowledgement that the TACO mantra (Trump Always Chickens Out) does not apply to foreign policy. We believe this sends a clear message to leaders of small and medium-sized countries opposing or refusing to cooperate/negotiate with the Trump administration.

The new year has begun with a jolt for market participants after the US carried out a military operation in Caracas over the weekend, capturing Venezuela’s president Nicolas Maduro and his wife.

Das Portfolio-Management-Team von TwentyFour Asset Management hat eine Auswahl an Grafiken zusammengestellt, die die wichtigsten Trends zeigen, die sich 2025 herauskristallisiert haben und die seiner Einschätzung nach für Investoren mit Blick auf 2026 relevante Implikationen haben könnten.

You can now watch the replay of our webinar: Charting the Path for Fixed Income in 2026.

Erweitern Sie Ihr Wissen rund um die Sub-Anlageklasse der Anleihen von Schwellenländern.

Mit Blick auf 2026 werden die Anleihenmärkte von schwächeren Fundamentaldaten geprägt, auch wenn die Unsicherheit abnimmt. Dies könnte die Wahrscheinlichkeit eines katastrophalen Einbruchs verringern. Dennoch bleibt Volatilität ein prägendes Merkmal. Wir sind überzeugt, dass das kommende Jahr grosses Potenzial für aktive Portfoliomanager bietet, die besonnen und zugleich flexibel agieren.

Wir erwarten anhaltende Kapitalzuflüsse, steigende Nachfrage und ein rückläufiges Angebot, die Schwellenländeranleihen in Hartwährung unterstützen dürften. Bei Schwellenländeranleihen in Lokalwährung halten wir das aktuelle makroökonomische Umfeld weiterhin für günstig, auch wenn unsere Überzeugung eines USD-Bärenmarktes gegenüber den Vormonaten abgenommen hat.

Der Anstieg der KI-Investitionsausgaben treibt den raschen Anstieg der Emissionen im Investment-Grade-Anleihenmarkt voran. Hochzinsanleihen sind auf Kurs, 2025 solide Renditen zu erzielen; wir bevorzugen weiterhin Telekommunikation und Energie. Der Schweizer Anleihenmarkt bewegt sich erneut in seinem eigenen Rhythmus.

In einer K-förmig verlaufenden Wirtschaft profitieren Hochverdiener und Grossunternehmen, während einkommensschwache Gruppen und kleine Unternehmen zu kämpfen haben. Diese Divergenz stellt die Fed vor Herausforderungen, da ihre geldpolitischen Entscheidungen traditionell auf BIP, Arbeitslosenquote und Inflation basieren. K-förmige Entwicklungen bleiben jedoch oft hinter diesen aggregierten Kennzahlen verborgen.