Valuation

Les sociétés de qualité présentent une rentabilité supérieure à la moyenne et des perspectives de croissance régulières. Dans les marchés baissiers, leurs bénéfices stables et leurs bilans solides peuvent atténuer les replis. S’il est peut-être temps de privilégier la qualité, ce style peut également s’avérer performant dans différents régimes de marché.

Après le «great repricing» de 2022, le crédit aux entreprises est-il prêt à décoller? Nos experts en crédit aux entreprises, Mondher Bettaieb-Loriot et Christian Hantel, analysent les raisons de la reprise du crédit aux entreprises qualitatives et justifient leur optimisme concernant les marchés Investment Grade en Europe et aux E.-U.

Après la correction des actions US l’année dernière, les investisseurs font désormais face à l’effondrement récent de la Silicon Valley Bank, qui a déclenché un mouvement de liquidation mondial des actions bancaires et suscité des craintes généralisées concernant les risques encourus par le système financier. Il peut être opportun d’investir dans des entreprises US dont la valeur repose sur la progression constante de leurs bénéfices et non sur des facteurs externes.

Si l’on compare la trajectoire des bénéfices des entreprises des marchés émergents à celle de leurs homologues des marchés développés, nombreux sont les investisseurs qui considèrent cette décennie comme perdue. Les actions des marchés émergents sont-elles prêtes à rebondir?

Après une année 2022 difficile et volatile, il y a de bonnes raisons de penser que les actions des pays émergents pourraient enregistrer une importante reprise en 2023. Outre les valorisations relatives convaincantes que présentent ces actions, trois cycles essentiels pourraient les stimuler l’année prochaine.

Looking back to previous cycles in the high yield market, data have shown down periods have usually given way to strong returns years. While spreads are set to stay volatile until inflation starts to slow down, Portfolio Manager Stella Ma sees valuations becoming more attractive as we near the end of 2022.

The Corporate Credit team reveals how they plan to navigate the fourth quarter of 2022

Les mouvements à la baisse se produisent sans crier gare. Mais les investisseurs peuvent tenir compte de certaines alertes. Les multiples de valorisation sont nettement supérieurs à la moyenne de long terme, tandis que les estimations du consensus restent optimistes sur la croissance des bénéfices. Heureusement, il existe des solutions pour affronter l’incertitude macroéconomique et minimiser les pertes en capital.

Le dernier rebondissement de la pandémie a peut-être effrayé les marchés ces derniers jours, mais le sentiment sous-jacent est toujours celui d'une exubérance inquiétante et les investisseurs négligent les entreprises des secteurs de la consommation de base, de la santé et des produits discrétionnaires qui sont encore en voie de normalisation.