Investors’ Outlook: Der Vorhang fällt, das Rampenlicht verlagert sich

Der Vorhang fällt, das Rampenlicht verlagert sich

Nach Monaten der gespannten Erwartung hat die US-Notenbank Fed endlich die Zinswende eingeleitet und mit einer Senkung der Zinsen um 50 Basispunkte die Anleger aufatmen lassen. Diejenigen, die befürchteten, die Fed könnte damit auf versteckte Konjunkturrisiken reagieren, dürften die Aussagen von Fed-Chef Jerome Powell¹ beruhigt haben, dass der Arbeitsmarkt in den USA in «solider Verfassung» sei und dass die US-Währungshüter sich in puncto Zinssenkungen nicht im Rückstand sehen.

Der Zinsschritt stellt nicht nur einen entscheidenden Kurswechsel in der US-Geldpolitik dar, sondern fügt sich auch in einen breiteren Trend ein, wonach die führenden Zentralbanken der Welt ihre Geldpolitik synchronisiert lockern. Die Europäische Zentralbank (EZB) und die Schweizerische Nationalbank (SNB) haben die Zinsen bereits zum zweiten bzw. dritten Mal gesenkt, da die Inflationssorgen zunehmend in den Hintergrund treten. Dieser Lockerungszyklus sollte dafür sorgen, dass sich die Wirtschaft weltweit erholt.

In China, einem wichtigen Wachstumsmotor der Weltwirtschaft, haben die Behörden Massnahmen² ergriffen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Sie stehen unter Druck, ihr Wachstumsziel von 5% für dieses Jahr zu erreichen. Zu den Massnahmen gehören Zinssenkungen, niedrigere Hypothekarzinsen, Kreditsupport für Banken und gelockerte Vorschriften für Hauskäufer in einigen grossen Städten. Dies hat Optimismus und eine chinesische Aktienhausse ausgelöst, insbesondere da sich Investoren Sorgen über eine Deflationsspirale³ machten. Alle Augen werden nun auf die Daten betreffend das Bruttoinlandsprodukt (BIP) gerichtet sein, die Mitte Oktober veröffentlicht werden.

Nachdem die Fed die erste Zinssenkung vollzogen hat, verlagert sich unser Augenmerk auf die bevorstehende Präsidentschaftswahl in den USA. Kamala Harris und Donald Trump haben die Hauptrollen in einem genau verfolgten Showdown übernommen. Das spannende Finale in diesem Jahr zieht schon jetzt die Aufmerksamkeit der ganzen Welt auf sich, und sein Ausgang dürfte die künftige wirtschaftliche und geopolitische Kulisse stark prägen.

Da wir uns der Schlussphase dieser Wahl nähern, möchten wir Sie darauf hinweisen, dass unsere November-Ausgabe eine Sonderausgabe im Mini-Format sein wird. Dieses gezielte Update liefert alle wichtigen Informationen, die Sie benötigen. Denn wir wissen, dass sich die Marktlage, gerade wenn solche bedeutenden Ereignisse bevorstehen, sehr schnell ändern kann. Wir haben auch das Erscheinungsdatum der Publikation vorverlegt, die Sie nun bis zum 4. November in Ihrem Posteingang erwarten können. Kurz nach Bekanntgabe der Wahlergebnisse werden wir zudem ein Webinar veranstalten, um die Auswirkungen für Anleger zu erörtern und unsere Analyse zu präsentieren. Weitere Einzelheiten erfahren Sie in der nächsten Ausgabe.

In diesem Investors’ Outlook erwartet Sie neben ausführlichen Untersuchungen zu den Themen Fiskalpolitik und Staatsschulden unser Blick auf die Aktien- und Rohstoffmärkte.

Wir sind bereit für den vierten Akt des Jahres und werden unser Spiel flexibel an das Skript des Marktes anpassen.

¹Quelle: Artikel von CNN, veröffentlicht am 18. September 2024. https://edition.cnn.com/2024/09/18/economy/interest-rate-cut-decision/index.html#:~:text=%E2%80%9CThe%20labor%20market%20is%20in,is%20at%20a%20strong%20pace 

²Quelle: Artikel von The Guardian, veröffentlicht am 24. September 2024.  
https://www.theguardian.com/world/2024/sep/24/china-economy-stimulus-package-measures-yuan-pbc

³Quelle: Artikel von Bloomberg, veröffentlicht am 9. September 2024. https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-09/china-s-deflationary-spiral-is-now-entering-dangerous-new-stage