Globale Aktien

Den Chancen im kommenden Jahr liegen strukturelle Themen zugrunde. Nach Erwartung unserer Quality Growth Portfoliomanager wird die Aktienkursentwicklung enger mit dem Ertragswachstum verknüpft sein und das US-Konsumklima solide bleiben. Auswählte Schwellenländer dürften weiter wachsen und bestimmte chinesische Aktien von einer Öffnung profitieren.

Mit dem Abwärtssog bei Momentum-Growth- und Value-Unternehmen sehen wir Quality-Growth-Anleger als letzten Fels in der Brandung. Unternehmen mit Preissetzungsmacht, niedriger Verschuldung und stabilen Erträgen dürften langsam, aber sicher das Rennen um die Outperformance gewinnen.

As pressure has been building on Chinese technology stocks given growing regulatory threats, some of the key players in the Chinese internet sector are shifting to a more prudent strategy, pulling back to focus closer on the core business rather than investing in new growth areas.

Die Anlegerstimmung spiegelt die Annahme wider, dass sich Wachstum auf dem Niveau der Vergangenheit fortsetzen wird. Doch Volkswirtschaften und Unternehmen weltweit sind starken Belastungen ausgesetzt – hohe Staatsverschuldung, steigende Inflation und Lieferengpässe. Da die Märkte die Risiken gelassen sehen, ist 2022 mit Volatilität und einer uneinheitlichen Unternehmensperformance zu rechnen.

Europäische Aktien hinken seit mehr als einem Jahrzehnt US-Aktien hinterher. Doch es gibt Anzeichen dafür, dass in Europa wieder eine Überrendite möglich ist: Der Referenzwert beinhaltet eine grössere Zahl wachstumsstärkerer Unternehmen, die Bewertungen sind attraktiv, wirtschaftliche Reformen haben die Risiken gemindert und Europa nimmt im Nachhaltigkeitsbereich eine Vorreiterrolle ein.

After a tumultuous 2020, what will the new economic cycle hold for Global Equities? What is the current pulse of the market and where do our specialists see the greatest alpha opportunities in this asset class?

Anleger können gemäss dem Slogan «Hey, You Never Know» der Lotteriegesellschaft des Bundestaats New York ihr Glück versuchen. Doch langfristig erfolgreiches Investieren erfordert Disziplin und Geschick. Hochspekulative «Lottoscheine» – schnell wachsende, unrentable Unternehmen mit hoher Bewertung – sowie andere Anzeichen von Anlageübermut inmitten steigender wirtschaftlicher Unsicherheit erfordern Wachsamkeit.

In our new audio series, Vontobel Quality Growth Portfolio Managers offer insights on how to navigate volatility. You can listen to our experts’ views on the risks in equity markets today and how they identify companies that are on the right side of long-term structural trends.

Matthew Benkendorf, CIO of the Quality Growth Boutique, reviews portfolio performance, shares his outlook and discusses why he believes a bottom-up approach is the best way to navigate the difficult investing landscape ahead.

From China to France to the United States and Brazil—the status quo came under siege in 2018 and extreme uncertainty reigned throughout the year. As we prognosticate what’s in store for 2019, we are reminded of the words of New York Yankees catcher Yogi Berra: “The future ain’t what it used to be.”