Warum investieren?
- Durch eine Kombination aus systematischem Screening («Matrix») und fundamentalem Research erzielen wir Ergebnisse im Einklang mit unserem Anlagestil und eine potenzielle Outperformance über den gesamten Marktzyklus.
- Ein starker Fokus liegt auf Bewertungen, da der Einstiegspunkt mittelfristig signifikanten Einfluss auf die Rendite der Anlage hat.
- Die Integration von ESG-Kriterien stärkt das Risikomanagement und verbessert die Performance.
In den Schwellenländern sind attraktiv bewertete, rentable Branchenführer zu finden, die wissen, wie sie ihre flüssigen Mittel richtig einsetzen. Unser systematisches Screening hilft uns, diese Unternehmen zu finden.
Anlageprozess
Insgesamt gibt es in EM-Spektrum rund 1 400 Titel, doch nach Anwendung des ersten Filters, der auf eine hohe Kapitalrendite (ROIC) ausgerichtet ist, bleiben davon lediglich 400 übrig.
Anschliessend analysieren wir die Branchenposition, Bewertung und ESG-Kennzahlen der Unternehmen. Danach reduziert sich die Zahl weiter auf etwa 350 und später auf rund 150 Kandidaten, die im Verlauf eines Jahres einbezogen werden könnten.
Nur 10 bis 15 davon werden aber letztendlich in unser konzentriertes Portfolio von 30 bis 50 Aktien aufgenommen.
Anlagemöglichkeit: Einmal Leader, immer Leader
Das dynamische Wachstum in den Schwellenländern hat zahlreiche rentable Unternehmen in diesen Regionen hervorgebracht.
Andere Marktteilnehmer vernachlässigen hohe Kapitalrenditen häufig; unseres Erachtens aber beeinflussen sie den Aktienkurs in entscheidendem Masse. Dadurch eröffnen sich Chancen für uns als Vermögensverwalter, der auf eine aktive Titelauswahl setzt.
Wir setzen ein systematisches Screening und fundamentales Research ein, um Portfoliokandidaten mit folgenden Eigenschaften zu finden:
- überdurchschnittliche Qualität punkto ROIC, Branchenposition und ESG-Kennzahlen
- überdurchschnittliches Wachstum
- unterdurchschnittliche Bewertung
Rentable Unternehmen mit einer überdurchschnittlichen Branchenposition sind in der Lage, in zukünftiges Wachstum zu investieren – und ihre Aktien spiegeln dies häufig wider. Überdies bleiben diese Leader im Allgemeinen auch in Zukunft Leader.
Anlagephilosophie: Leader haben die besten Aussichten
Diese Anlagephilosophie beruht auf der Überzeugung, dass die Auswahl der richtigen Unternehmen die Performance langfristig steigert. Wir setzen auf eine Bottom-up-Titelauswahl und wenden einen rigorosen Anlageprozess an, um attraktiv bewertete Branchenführer zu identifizieren. Diese Unternehmen zeichnen sich durch konstant hohe Kapitalrenditen, eine starke Branchenposition und einen effektiven Umgang mit ESG-Fragen aus.
Anlage-Team
Unsere erfahrenen Portfoliomanager Thomas Schaffner und Raphael Lüscher tragen die Verantwortung für unser mtx-Angebot. Als wahre Botschafter für die Sache sind beide selbst in den Fonds investiert, die sie verwalten. Sie können auf ein tüchtiges Analysten-Team zurückgreifen, das umfangreiches Fundamental-Research betreibt sowie quantitative und ESG-Analysen durchführt. Nebst den Risiko-Kennzahlen der Unternehmen behält das Team auch stets die mit den Konjunkturzyklen und den Portfolio-Eigenschaften zusammenhängenden Risiko-Aspekte sorgfältig im Auge.
